直覺

有朋友以為筆者分析不靠直覺，其實不是。也許最正確的說法是，若以程式數據作分析時不用直覺，盡量避免個人的直覺影響運算過程，但並不表示不會利用直覺來判斷對照計算出來的結果，倘若有助增加對某個看法的信心 （雖這本身並不代表投資決定之質素也有遞增），若不然，起碼有警惕重算的需要。

直覺有用，因為不是所有東西都可以用科學地量化 （如市場人士某一刻情緒），就算量化了但沒有完善的方程式來配合計算，也可能得出不盡不實的答案。當然，也可以說直覺只是沒有更好的分析工具下，一個「好過無」的選擇，無論如何，就當直覺是其中一個分析辦法吧。

不過話說回來，要較好地運用直覺，甚至不被它所累，需要以下環節配合:

1）要有一定經歷支持 = 部分直覺是天生的，如小孩也不會從高處無緣無故跳下來，不一定事前需要有人教過或其親自遇見過才懂得驚恐；然而，另一些事情就未必這樣，如投資許多時是見過鬼才學懂怕黑。

2）不要以為自己常是理性行事 = 相反，通常都不以理性先行，因為我們的腦袋是如是構造，即遇見事情時，先由腦袋的「感性」部門領會，後 （或許） 才有「理性」部門的參與，且後者部門通常運作較慢，甚至可能不敵感覺。這不是說，凡是直覺得出來的傾向和決定都不對或不好 （理性的亦不一定對），只是想帶出人們，大多數時候都並非是理性主導之動物，就算覺得也只可能是自說而已，因人喜愛 narratives。

辣招影響交易多過價格

3）有很多與生俱來的偏好 （bias） = 且受了它們影響仍不自知。舉些例子︰

a）近期有說樓市辣招令價格轉弱 = 要確定或否定皆需要不少人力物力和數據，非筆者能單獨分析。不過，純以表面證據分析，整體辣招不像對樓價有大影響，因為以中原指數計，只降了數點，且不是 「即刻」，真正具影響力的因素不會這麼弱的。或許，辣招影響交易量多於價格。上述辣招導致樓價跌的說法，包含多個偏好，如 confirmation bias （存心找理由實找到），availability bias （順手拿辣招為跌價理由），hindsight bias （不是曾說辣招影響不大的嗎但現在又……？） 等。

b）只要供應增加樓價才會穩定或便宜些 = 或許，但供應不足並非近年價格表現的主因。這看法涉及 authority bias （權威意見）、groupthink bias （集體思維），甚至 Texas sharpshooter fallacy （粗略可作「老虎眼」）。

直覺要善用、謹慎用及小心用。

...完...