就算誠哥要賣，亦不會有很多人夠膽接這個燙手山芋，幾百間百佳牽涉幾百張租約，有些還是與長實、和黃等簽訂，我相信租金是低過市值很多。.......

有可能引入中國資金購入...........

撰文:李兆波 香港中文大學酒店及旅遊管理學院會計及財務高級講師
欄名:百佳出售

市場傳出和記黃埔準備出售百佳超級市場，很多人也感到驚訝，因為百佳可以說是香港的一個icon，各處也有一間。

百佳超級市場在1973年開業，服務的是普羅的香港市民，根據市場資料，它僱用員工9,000人，差不多是在香港和黃員工的四分之一。

規模大盈利少「像是做善事」

超市的業務並不是利潤豐厚。百佳沒有獨立上市，在和黃的年報中也只有一些綜合性的零售業務數字，當中包括了屈臣氏。反而它的主要競爭對手惠康的財務數字，可以從牛奶國際的年報找到，它有較詳盡的分部資料（見表）。

除了沃爾瑪外，無論惠康或聯華超市，它們的經營利潤率都是很低的單位數字，約是2至3個百分點，即是每收100元收入，經營利潤只是2至3元，甚為不吸引。再以其他行業來比較，大家樂的經營利潤率為10.3%，莎莎國際為12.7%。這些都比超市高得多。

高檔超市增勞工權益挑戰大

可以說，超市的經營利潤不高，但規模大，才可以帶來十多億港元的盈利。市場分析指，百佳的市場佔有率排行第二，以一貫的行業分析，相信百佳超市的經營利潤，也如市場預測是單位數字2%左右。以和黃全年的營業額2,430億港元，稅後溢利324億元來看，這不是一盤賺大錢的生意，而是如霍建寧所言，像是做善事。

再者，大家有沒有發覺香港的高檔超市愈來愈多，像一田、city'super等等，屯門區也開了一田，對象不只是區內的中產，而是在深圳南山來香港購物的中產。現在的超市競爭不小，而普通檔次超市的客源收入一般，回報肯定不高。

經營零售特別是超市涉及複雜的供應鏈，龐大數目的供應商、產品安全等，這都是較為民生的問題。而近年香港有最低工資，低收入低技術工人的生活環境並不好過，帶來了社會的不穩定，加上陸續有關於全民退休保障、醫療融資、最高工時、標準工時、集體談判權等議題，對有龐大業務的經營者來說是莫大的挑戰。

動輒被標籤不如找更好投資

從商人的層面，他們的目的是為股東爭取最大的回報，現時百佳的情況是營業額看似不少，但利潤不高，涉及的議題複雜，當營運上稍有差池，便被冠上地產霸權、官商勾結等，似乎所有商人都被標籤為奸的人物。

百佳看似為和黃帶來不錯的現金流，可惜回報很低，涉及的社會層面廣，風險不低，將其出售，把變現的現金用作其他投資，相信回報會不錯，而且作為母公司的長實可以利用有關的超市舖位，收取更吸引的租金回報。

百佳以往的確有些事情令市民不快，筆者也不同意其手法。但在商言商，一個回報不吸引的項目，可以養活9,000人或家庭，換來的不是感謝而是謾罵，不如把其賣掉找更好的投資好了。

電郵：simonsplee@gmail.com

劏博士姓湯，不是劏人亮。不準這樣稱呼他。

這篇文期望可以敲醒梁振嬰。如果連劏博士等有錢又有學識的人都

棄港而去。梁振嬰不單是人個沒兵司令，且是一個老弱殘民之將。到時林鄭更楚楚可憐。獸一句憐香惜玉之士何在?

一個搞劏房生意既茅波，竟然被委任為發瘟局長，已經是極不知所謂。

現在全港為起樓搵地，竟然個發瘟局長＂家族＂係囤積農地發大財奸商，簡直厚顏無恥至極。條大話嬰竟然公開表示無問題！！！

難怪今屆正苦強調沒有官商勾結，原來貪官奸商已共為一體.

日前，底特律(圖)申請破產保護，引起全球關注。底特律曾是世界最大的產車城市，五十年代，人口接近200萬，是美國當時第五大城市。但現在底特律的人口跌剩70萬，人去樓空，恍似鬼城。

美國的三大車廠，通用、福特、佳士拿，先後於2006年至2010年間，關閉了他們在底特律的生產基地。人們已不容易找到工作，只好棄底特律而去。

有人認為底特律敗在過度依賴單一行業，這不是事實的全部。美國的汽車業今年已經復甦，只是汽車公司不再以底特律為生產基地罷了。

底特律衰敗的主要原因，是市政府過去犯了很多嚴重的錯誤，尤其是沒有處理好在底特律凸顯的種族矛盾與階級矛盾。

汽車業僱用大量工人，但由於五六十年代，美國種族歧視嚴重，好工都給白人做，黑人只能做厭惡性和吃力的工作，而且待遇較差。於是種族矛盾就混在階級矛盾裏一起爆發。

1967年，底特律曾發生大型種族衝突，死了43人，傷了過千人。嚇怕了富人與中產階級，紛紛遷往其他地方居住，以致人材流失。另一方面，生活在基層的黑人，又因忿怨，透過犯罪的方式去洩憤、搞破壞，社會治安很差，形成惡性循環。

底特律市政府無能，長期管不好治安，謀殺率、強姦率長期在國內名列前茅，白人相繼離去，帶走了資金，帶走了技術，剩下的黑人更難找到工作，唯有靠政府救濟。現時全市黑人人口佔了八成，三分之二人口要拿退休金及靠社會援助過活，只有三分之一人口能夠工作。社會上有貢獻的人愈來愈少，需要依賴的人愈來愈多，不管選誰任市長，都巧婦難為無米之炊。

現時，全市有四成路燈「失明」，只有三分之一的救護車可以開得出；市民報案要近一小時才有回應；超過九成案件沒法破案；監獄有人滿之患，要提前釋放舊犯，才有位關押新犯。底特律已變成了失敗城市(Failed city)，投資者已完全絕望。據說有大廈整幢出售，索價只要一美元，業主志在不用繼續維修與納稅。

香港人聽來好像匪夷所思，覺得這樣的事情不可能發生在香港。但今年香港已出現不少苗頭，弄得不好，香港一樣可以走向衰亡。譬如：我們不再重視經濟發展，講GDP也被視作政治不正確；一講保育，就不管輕重，都要經濟發展讓步，新界東北的發展就遲遲沒法上路。我們仇富，輕視投資者的社會功能，甚至要抽重印花稅去加以打擊。我們強調本土主義，為了少數本地人的不方便，不理性到連自由行的生意也不想要。為了本土利益，我們抗拒外來學生，限制外來人材，結果本地的競爭力反而落後。我們民粹化，只顧增加眼前福利，不理今後如何負擔。我們只顧理念原則，不理現實是否可行，以及社會的整體代價。如果我們做事不計後果，甚麼事情不會發生？

(轉載自2013年7月23日am730C觀點)

无计，投资已经被饭民定位为黑五类。

鷹栗粉又出事,粉腸鷹照例死攬,眞係你有你剷,我有我攬,粉腸本色

陳清白又出黎靠嚇. 我地千萬唔好自亂陣腳.

陳清白指，租金亦可急跌，甚至跌得急過樓價。
資深物業投資者陳清白經歷過多個地產周期，以過來人身份勸各用家和投資者現時不是入市時機。他估計樓價下半年最少跌一成；跟四叔一樣，寧買股、不買樓。現在看淡樓市，聽到心煩兼悶，陳清白回想自己戰績和傷痕，我認為有兩個值得大家參考的跌市經驗。
第一，是有些人以為買樓投資，有租收，便提供一定穩定性，起碼可彌補供樓開支。陳清白回憶當年買北角港運城，一個單位租金幾年之間由4萬元跌至1.3萬元。有些人有錯覺以為租金企得較硬淨，不會隨着樓價急跌。陳清白經驗告訴大家，這是錯覺，租金同樣可跌得好甘，甚至跌得急過樓價。有朋友近日睇樓，有些盤可租可買，發現樓價比租金硬淨，業主表面上甚有實力，不急售，跟業主談租時反而較好相與。

政府出辣招 樓價難再升

第二，是很多人以為藍籌屋苑有品牌效應，抗跌力較強，買這些單位輸極有限。陳清白指，這是謬誤，正因為藍籌屋苑成交量多，令買家和業主有一個清晰的參考指標，遇上跌市，偶爾一個低價成交出現，其他業主立即跟價，容易造成「人踩人」場面。陳清白反而喜歡在舊樓中尋寶，因為成交少，乏指標，隨時執到平貨。陳清白策略跟四叔又相似。
這現象跟跌市時，藍籌股跌幅隨時比二三線股大，有共通點。因為藍籌股在跌市時有成交，二三線股成交蒸發，投資者變現，唯一可沽藍籌股。從基本因素看，這或者並不合理，但短期而言，理論不中用，變到現金才是現實。
陳清白指自2010年11月政府首次出招後，他已沒入市，因為樓市在政府出招打壓下，樓價難再大幅上升。各位記住，這忠告來自一個贏過、輸過的戰士：千祈唔好同政府鬥。

賣得盤, 有賣自然有買, 我不明白博士整天在危言聳聽用意何在

香港是企業家的天堂, 而香港人為此付出巨大代價, 美國也有反壟斷法, 微軟也曾裁過在這條法例上, 賠過巨款, 但美國仍是世界第一經濟體, 科技創新領域依然領先, 說我們不用向商家搖尾乞憐, 一個地方經濟不是靠炒炒賣賣可以渡日的, 香港的經濟起伏如此巨大, 就因為香港沒有實際產業, 說透了, 香港的存在價值, 和澳門差不多

讲真现在很有斗地主的味道，我系投资者，都会减少香港的exposure。

博士都会啦。

借貸電話長期滋擾忍無可忍，集体控告扯旗銀行可行否？

包括扯旗銀行的外判電話推銷商 !!!

賣百佳,想起領匯，領匯上市後，加加加，無他，從民生走向商業，加價市民受苦。

百佳估值不斷上升，無他，從民生走向商業，將低回報恢復正常回報，又是加加加，百佳加時惠康吾加就笨，又是市民受苦。

你見班官打業主就認叻，但對加風就無料到，早餐從十幾加到三十，午餐肉變高上食品，班官有幫到市民嗎?

上任胡總特別接見李超人，你班敗家官竟令超人撤離民生事項，第時有什麼加價唯你班官下台也補償不了市民的苦況。

很多時，若將每段新聞獨立的看，感覺不大，但若將之串連一起，脈絡便會清晰起來，更可能會看得觸目驚心。

比方說，上周五兩段新聞看似毫不相干，一宗發生遠在太平洋對岸的美國，另一宗發生在我們眼前的香港，將之合併一起，即看見其震撼之處。

筆者說的是香港上周五早上時間已傳遍全球的美國曾有「汽車之都」美譽的底特律要申請破產破護，以及入夜後外電報道香港首富李嘉誠計劃出售百佳超市。

底特律汽車業曾獨步天下，卻也因此令地方的政府和市民變得自滿，以為「花可百日紅」，賺到錢便廣派福利，工會也乘時而起，拒絕回應外間對當地汽車業的挑戰，結果競爭力不斷被蠶食，有能之士則不斷外遷，令政府收入被削弱，最終要以借債渡日，到捱不了要申請破產保護。

回看香港，近年福利和民粹主義抬頭，政府支出不斷增加，而政黨則挑動大眾仇富情緒，示威抗議無日無之，新的產業和發展乏善足陳，大家只有興趣如何迫政府派錢，更甚者是興起排外心態，人家帶錢來港消費說是「蝗蟲」，不論本地和外地資金在香港投資，則指是「剝削」，要來香港買樓，則祭起印花稅大旗，比如宏利保險來港買寫字樓做生意，竟要被徵稅超過3億元……

今回是李嘉誠怕了你，賣出香港資產變現，即使不是政治理由，也反映其認為在香港做生意的回報不理想或增長空間見頂。

今日，香港仍有豐厚的儲備，也仍有一些「老本」可食。不過，一個城市的衰落，不會一天便發生，正如底特律由輝煌變衰敗，最終要申請破產，也不是一天便看到。

撰文：陸振球

My wife and I respect Mr. Li Ka Shing a lot, but we are surprised to learn from most people around us who dislike him, if not hate.  Almost everyone said Mr. Li makes the biggest profit from his business, and touchs every part of our lives.  Well, I am not doing business but I work for various sussessful businessmen in S.E. Asia.  I am not jealous of their luxury life and livings;  after all, they work very hard that we can never compare, never!

I doubt if we are still the Hongkongers we used to be.