歐豬點解依家經濟一塌糊塗？咪就係拒地嘅政府要選票先上倒臺。  
        
正常人都想少做事、人工高、福利好、假期多、早退休、房租抵、醫療平-------- 
政客咪滿足曬拒地嘅要求囉！第二個政黨想執政？就提出一個更加好、更加正嘅政綱！？
        
起先無問題架，阿爺剩落唔少；到阿爸嗰代洗乾洗淨，就去賣家當、然後再去借---------
到我哋呢代，國債天文數字，又洗大左，返唔倒轉頭！最終局住賴債係唯一選擇！
        
點解歐豬債攪足成年都仲未惦？咪就係聰明嘅政客要就住普羅大眾智慧囉！ 
希臘政府唔通唔知要量入為出？班希臘選民肯過你？   
歐洲强國例如德國及法國政府唔通咁低能？唔知點解拆歐豬債危機？  
德法两國政府只係被迫整大個鑊，嚇鬼啲國民等拒地同意政府做嘢！！！ 
        
民主當然好，但自私係人類天性，解決唔倒呢樣嘢，香港攪民主等如自掘墳墓！！

两位候选人应该知道，支持福利主义的政客社民联和人民力量在区议会上大败。

中产已经觉悟了。

做得政棍,尤其無能組別,無專業,無建設,一味靠向政府申手,
面對一些政策,不敢得罪選民

為何香港低下階層,回歸後,,不段收入向下流!
現在香港,在位的從政者,無論靠乞選票或高薪官員,政策動不得!不敢動!

1) 下下話解決劏房,建多些公屋,其實幫他們建立票源壁壘,富戶政策動不得!!
2) 大量大陸孕婦來港生產,已經影響本地孕婦,不敢講! 不敢提!
3) 四肢建全,無限期咬綜援,用納稅人的錢養佢全家, 不敢講! 不敢提!

四肢建全者,綜援最多只可連續申領6個月

公屋富戶的入息標準應與居屋申請人最高限額相同

每日150單程証應變成計分制(減輕基層人口增長速度)

提供福利也要量入為出

TO---法子         
我相信做得高官，智力應該有翻咁上下，你估唔知行泛福利嘅共產主義係死路咩！  
但最慘依家有啲充滿權力慾嘅政棍，係度向啲低下階層洗腦，話俾拒哋知你住唔倒靚樓、發唔倒達唔係拒哋嘅錯！
拒哋發唔倒圍，係社會嘅錯，係有樓嘅人衰，係地產商無良，係特首無用------   
          
係低下階層來講，呢啲係拒哋嘅恩人，如再生父母，咁呢班政棍又可以無止無休咁連任下去！！！

特首選舉的關鍵是政治，在《金融中心》版，政治課題我不敢在添馬男樓上班門弄斧。上星期分析星島集團主席何柱國在記招的言論，我主要從企業管治角度看，盡量避開主觀，特別是用上「狼」與「狠」等字眼。我本以為關於特首選舉的事情，我能發揮的地方不多，但過去 1個月關於梁振英跟 DTZ的關係，引起滿城風雨，很多人評論，但這些評論大都建基於零碎的事實，唐梁兩營在這事件上選擇性地互相攻擊，沒完沒了。
梁振英在 DTZ的經歷，涉及到梁振英的管治能力，成為了特首選舉的一件大事。這件事覆蓋範圍伸延至上市公司企業發展、賬目分析、企業管治等課題，全是我的一杯茶，今日請其他欄目讓路，讓我以較大篇幅來分析梁振英 DTZ之路。
梁振英跟 DTZ關係重要之處，是他把半生事業上的心血出售予英國上市公司 DTZ，選擇收取 DTZ股票而不收現金作交易代價，兼且成為 DTZ執行董事，所以 DTZ的起跌跟梁振英有着直接的關係。首先要弄清楚 DTZ最近發生了甚麼事，然後才分析 DTZ過去一段時間為何會走上這條路，而這些事情跟梁振英有甚麼關係。
2011年 11月 8日， DTZ董事局宣佈澳洲公司 UGL為優先收購者（ Preferred Bidder），雙方就關於收購 DTZ事宜進行進一步談判，同時 DTZ提出預警，由於公司債務規模龐大，股東能夠從收購獲得的價值將會有限。 2011年 12月 4日， DTZ宣佈把所有業務售予 UGL，並且進行清盤，即時在倫敦交易所除牌。 DTZ出售公司得來的錢主要用來償還銀行債務，使股東持有的股票價值變成零，但所有 DTZ屬下子公司的營運不受影響。即是說， DTZ的上市公司不再存在，它屬下子公司，包括負責亞太區業務的戴德梁行營運不受影響，只是控制權由 DTZ轉為 UGL持有。

亞太區業務正常　沒說錯

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梁振英指 DTZ亞太區業務運作正常，他說得沒錯， DTZ屬下子公司全部繼續正常營運，唯一牽涉清盤的公司是 DTZ的控股母公司。因此，何柱國在記招指「阿媽都破咗產，個仔邊度有錢」，這說法是技術上錯誤。 DTZ在進行清盤之前一刻把所有業務賣走了，的確出現資不抵債的情況，跟平常人心目中的「清盤」和「破產」無異，分別在於技術上而已。本文以「清盤」來形容 DTZ的現況。
弄清楚現況之後，我想從兩個角度分析梁振英和 DTZ的關係，從分析過程中可看到 DTZ為甚麼會走上清盤之路，而梁振英在過程中扮演了甚麼角色。兩個角度包括： 1、傳媒指梁振英「一鋪清袋」； 2、親唐人士指從 DTZ清盤，可推算梁振英的管治能力，特別是指他作風過份進取；對於這兩項說法，梁振英皆反駁是失實的。
1、梁振英「一鋪清袋」。梁振英把由自己創立的測量師行分 3次售予 DTZ，分別在 1999年（出售 20%）、 2002年（出售 10%）和 2006年（出售 70%）。採取分段出售方式，可反映梁振英是一個謹慎的人，先出售部份股份，建立關係，然後互相觀察，細看雙方是否合拍，再作下一步行動。
交易特別之處是，梁振英出售的代價以收取股票為主（表 1）。 3次交易中，梁振英合共收取了 173萬英鎊現金和 263萬股 DTZ股票。在 2006年的第 3次交易，梁振英選擇全數收取股票。梁振英選擇收股票，原因一定是看好 DTZ的前景，投下信心一票。
梁振英這些年來非但沒有減持，並曾經增持。 2009年 1月， DTZ開始出現財困，宣佈供股，梁振英斥資 124萬英鎊，認購 460萬股，持有股數增至 723萬股。梁振英 3次跟 DTZ交易所得的現金，減去供股支出，淨收 49萬英鎊。簡單說，梁振英把自己建立的事業全數售予 DTZ，得回來的是 723萬股股票，和 49萬英鎊現金。

半生心血錯付 DTZ　「一鋪清袋」非失實

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DTZ股票的價值最後變成零，以「一鋪清袋」來形容梁振英在 DTZ的遭遇，用詞可能刻薄，但並非失實。除了 3次交易減去供股收購的 49萬英鎊，梁振英在 2006年從 DTZ得到的，只是每年幾十萬至百多萬英鎊的董事酬金（表 2），這是梁振英作為 DTZ僱員的報酬，假如這段期間梁振英替其他公司打工，以他在市場的身價，收入肯定比 DTZ的酬金高得多。梁振英把半生事業上的心血交託予 DTZ，是客觀事實。
梁振英跟 DTZ的交易代價，選擇主要收取股票，帶出一個很多人忽略的投資概念。交易中，賣方選擇收取股票，這決定其實包含了兩個動作：第一個是收現金，第二個是把同等金額現金買入股票；一個賣，一個買，很多人忽略了買的動作。
DTZ渴望打入中國市場，鎖定以梁振英持有的測量師行為工具，形勢是 DTZ需要梁振英多過梁振英需要 DTZ，我相信梁振英可以在收購談判中，要求全數收取現金。梁振英選擇收取股票，其實代表他把賣掉自己公司得到的現金，以市價買入 DTZ股票，兩個動作同一時間進行。以 2006年 DTZ收購 70%股權為例，梁振英全數收取股票，其實代表梁振英以當時股價每股 7.2英鎊，購入 263萬股 DTZ股票（圖 1）。
收取股票是一個由梁振英作出的投資決定，「馬後炮」看，這決定是錯。曾經犯錯的人可否勝任做特首？曾經作錯決定可否代表這個人其他決定也會出錯？我留給讀者判斷。
2、梁振英為 DTZ清盤負上的責任： DTZ的業績於 2007年到達高峯，股價最高升至 8.3英鎊，市值達 5億英鎊，梁振英在這時候進入 DTZ董事局， DTZ往後發生的問題，梁振英需負多少責任？這是一個重要的問題，因為 2007年至 2011年是 DTZ由盛極至衰的時期，這期間 DTZ作出許多重要決定，其中部份決定「馬後炮」來看是錯誤，導致 DTZ清盤，梁振英扮演了甚麼角色？

董事集體負責　梁責無旁貸

梁振英對於他在 DTZ的具體權責問題，一直沒有作正面回應。我聽過有同情梁振英的人說過，他只是 DTZ小股東，並且主力負責亞太區業務，而亞太區業務一直做得很好，是 DTZ全球業務唯一亮點， DTZ清盤不反映梁振英的管治能力。
梁振英需為 DTZ清盤負上甚麼或幾多責任，答案其實清晰，是全部，他的責任不比 DTZ的主席和 CEO小，因為他是 DTZ的董事。董事局內實行董事集體負責制，不可能分割某董事負責某部份責任，兼且不能把責任推卸給下屬，亦不能外判，不管事情由誰弄出來，任何責任都必須由董事來負責。即是說， DTZ發生的大小事情，由 DTZ董事集體負責，無分大小遠近。
梁振英在 DTZ戴兩頂帽，分別是 DTZ執行董事和 DTZ亞太業務主席。他在 DTZ期間，大部份時間處理亞太區業務。他為 DTZ亞太區業務作出的決定， DTZ其他董事一樣要負責；同樣， DTZ這幾年在英國作出的決定，梁振英參與程度多少不是問題所在，他同樣要負責，是全責。
英國分析員指， DTZ清盤的禍根種於 2007年至 2009年過度擴張，以銀行借貸融資，作出多個收購，負上巨債，當經濟下滑，業務收縮，於是財政出現困境。從圖 2見， 2007年至 2009年 DTZ在收購方面融資近 1億英鎊。從圖３見， DTZ盈利表現一直良好， 2008年開始錄得虧損，原因應該是 DTZ業務一面受到金融海嘯冲擊，一面須面對沉重利息支出。導致 DTZ清盤的大事，大部份在梁振英加入 DTZ董事局後發生。
從客觀企業管治角度看 DTZ清盤，梁振英責無旁貸，他不可拿自己管理的亞太業務表現出色作辯護，因為他身為 DTZ董事，擁有不可推卸和不可分割的責任。從主觀情感角度看，我非常同情梁振英在 DTZ的遭遇，太多假如：假如他當年不收股票，收現金；假如即使他收股票，禁售期過後減持；假如他提早一兩年脫離 DTZ，另起爐灶；假如他當年沒把自己的事業心血賣掉……
測量師行是服務行業，是人的生意，實際是出賣人的腦袋時間，特點是增長速度受到人的限制，商業用語是 Non-scalable。加上企業全球化，令獨立測量師行經營出現困難，以併購壯大業務，高速加大地理上覆蓋，是熱門的企業策略，梁振英選擇行這條路無可厚非。 You live by the sword, you die by the sword， DTZ不是採取併購策略，可能不會遇上梁振英，而梁振英的公司業務規模，以至國際視野，亦未必可以快速成長。

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僥倖過關心態　博「一鋪翻身」

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有一件事我百思不得其解，是梁振英為何不自我引爆 DTZ財困的問題，把握主動權。梁振英部署參選特首不是一朝一夕的事，而 DTZ財困也不是最近出現。我在表 3平排分別列出梁振英和 DTZ過去 1年發生的重要事項，可清楚見到梁振英過去積極部署參選，而同時間 DTZ早已出現財困迹象，他有很多機會可主動作出交代，引爆這個計時炸彈。
DTZ是上市公司，這件事遲早會在香港傳媒曝光，他的沉默令人費解。有一個可能性梁振英一定有考慮過，他可以提早「跳船」，辭去 DTZ董事職務，理由是要多花時間去研究怎樣進一步服務香港，但他沒這樣做。
2011年 11月傳媒揭發後，梁振英一直處於被動位置，被問到 DTZ的情況，他從沒正面詳盡回應，最後牽起風波。我想到的唯一解釋是，梁振英把自己一手建立的事業交託予 DTZ， DTZ對梁振英太重要， DTZ遇上困境後不斷找尋拯救方案，白武士彷彿出現過，只要存有一絲希望， DTZ仍有望翻身，他的想法你我何嘗不是經常存有，那僥倖過關的心態。 DTZ的情況越惡劣，梁振英越陷於僥倖過關的深淵中，他跟自己解釋，結果未必一定是「一鋪清袋」，有可能是「一鋪翻身」。

丘亦生
金融中心 fan page:

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各位早晨，

剛從國內回來，見回應箱內百花齊放，開心。為甚麼不能放寬SSD？我早已寫好一篇文章「解鈴還須繫鈴人」，因版權關係，在星期六才能放上網站。

2012年1月9日EAA邀請在下為物業代理上一課，地點在理工大學，700座位已經滿了，現在加400座位。好消息是有2分，題目將會是我對2012年香港樓市展望，請早報名。