經濟景氣與否, 成為不少分析師判斷樓市升跌與否的依據. 對此, 有必要提出一點質疑.
經濟繁榮時, 樓市向好, 經濟不景時, 樓市回落, 這確是我們常見的經濟現象. 但往深一層看, 經濟增長期, 往往伴隨著通貨膨脹, 而經濟衰退期, 通常伴隨著通貨收縮. 所以, 貨幣的供應量, 才是決定樓市升跌的主因. 樓價與通脹的關聯度遠大於與GDP的關聯.
香港97-03年經濟不好, 長期通縮, 樓市長跌; 最近幾年, 經濟暢旺, 進入較高通脹期, 樓市回升. 都是實例.
政府估計今年起本港經濟增長將回落, 有人因此認為樓市將大跌3-5成, 有此論者恐怕沒有用心分析. 本次經濟增長回落, 有可能出現滯脹, 伴隨而來的並不是通縮, 而仍是通脹. 通脹期內, 樓價何以大跌?! |