10月26日，周一。螞蟻集團（06688）上市，集資額「全人類有史以來最大」，本文見報日公開招股，認購反應也不知熱成什麼樣子。馬老闆向來語不驚人死不休，口氣一貫地大，惟事不離實，抵佢牙擦。

新股市場火熱，多個新樓盤近日亦爆發搶客大戰，部分出現幾十人爭一伙的墟冚場面，看來新冠疫禍改變不了港人對置業的熱情。講開樓市，「疫市走俏」的不止香港，世界各地都能看到這個現象。世紀瘟疫非但並未對房地產市場造成負面影響，倒似起了推波助瀾作用。

如果閣下於2008年環球金融危機後告訴別人， 下一次經濟衰退發生時，世界樓市必然大旺特旺，肯定畀人話吹水唔抹嘴。然而，證諸事實，歐美國家雖飽受疫情困擾，惟在防控措施雷厲風行的第二季，全球10個高至中收入國家樓價不跌反升。

樓市與經濟背馳

業界數據顯示，美國住宅價格中位數按年上升5%，德國更勁，漲幅達11%，英國樓價8月還創了歷史新高。換句話說，許多發達國家的住宅價格不僅沒有因經濟收縮失業激增而受壓，與去年疫魔肆虐前相比，樓市反而更勁。

作為本港工業股「神話」，主打美歐家居裝修DIY、 戶外園藝及地板護理產品市場的創科實業（00669）， 增長故事一度因美國確診及死亡數字全球最高而受到質疑，主要還是創科股價表現跟美國樓市相關度高，卻沒多少人料到物業市場竟「因禍得福」，銷售與價格雙翼齊飛。

美國全國房地產代理商協會上周四公布的數字顯示，9月現存房屋銷售連升四個月，較8月大增9.4%，較去年同期更暴漲20.9%，經季節因素調整後年率為654萬間，創2006年5月以來新高。單看這段升勢及銷售重返14年前高位，許多人恐怕還以為美國樓市泡沫再現，誰會想到疫情？

供不應求賣家主導

事後孔明，人人都會說居家工作、社交距離等疫下新常態對樓市有利無害；也有論者認為，人長大了就要結婚生子，以美國的人口結構，有無疫潮皆會衍生出可觀剛性需求。

上述種種，對美國住宅市場也許都有促進作用，但過去數月樓市興旺得有些出乎意料，諸如新常態、瘟疫衝擊窮人多於富人、政府向銀行施壓寬限供款期等因素，都不足以完全解釋樓市強勢，當中顯然還有其他原因。

全國房地產代理商協會的統計顯示，截至7月底，待售中的單一家庭房屋僅130萬間，為1982年以來所有7月份的最低水平，現存供應量只能滿足三個月需求，為該協會上世紀九十年代末開始發表相關統計以來最低【圖1】。根據業界估算，庫存相當於六個月供應量意味美國樓市供求大致平衡，以過去數月的去貨速度，供不應求一點不奇。

美國樓市從次按引發的金融海嘯谷底回升多時，惟與2006年高峰相比，建築許可及新屋動工分別仍低30%和28%，足證業界尚未徹底走出泡沫爆破陰影，碰上國民置業率顯著上升【圖2】，供求失衡就更不令人意外了。

長升長有非偶然

創科股價與大圍一起於3月下旬見底，迄今累漲一倍半，恒指同期升幅僅一成半，小巫見大巫。投資者也許有點意外，但不管美國樓市是否想當然般受惠於疫情，賣家主導實不乏基本因素支持。創科長升長有、「神話」不滅，自有它的道理。