上星期，美股延續前兩周的跌勢，特朗普在關稅上彈入彈出，企圖既要關稅又要美股上升，但世上哪有這樣便宜的事？2月初對加墨的關稅已經彈弓手一次，最後沒有落實過，傷害不大，但今次的彈弓手，是全面關稅確確實實地執行了，哪怕只有24小時，當股市大幅下跌，侵叔即彈出，大部份貨品被豁免關稅，就算不被豁免貨品的關稅率也大幅降低，但哪怕徵收的稅率只有1%，已經構成了難以逆轉的傷害，為什麼呢？因為北美一體化的自由貿易區，由90年代開始，無縫貿易進行了三十多年，突然要重新徵收大量貨品不同階梯的關稅，那種繁複的手續，無論是海關官員和企業都吃不消，必須要花大量人手和時間適應，企業亦要重新部署未來的經營和投資策略，所有擴充經營的計劃要暫停。從奧國經濟學的角度看，資本投資（Capital Investment）是經濟繁榮之母，在全球大打關稅戰的陰霾下，加上DOGE大量裁減聯邦政府公務員和政府外判商，美國經濟的不穩定大氣候已經形成，
雖然周五美股靠聯儲局主席鮑威爾派定心丸，說美國經濟和就業基調良好，成功反彈，但全星期四大指數仍錄頗大跌幅，道瓊斯指數跌逾一千點（2.4%）、納斯達克指數跌3.5%、標普500指數跌3.1%、羅素2000指數跌4.1%。
由高位計，納指跌幅已達一成，進入技術上調整階段，但羅指跌幅已近兩成，隨時陷入技術性熊市，留意周五標指曾跌穿200天平均線，即有強勁承接力並作出反彈，但上述數項技術指標均顯示美股已跌至關鍵位置。本來，如果侵叔即時收口，並由官員宣佈撤銷所有關稅，整個美國不再提及關稅，也許美股能守住目前關鍵位並來個健康反彈，但是比上一任變得更大口的侵叔，你覺得他能忍得住嗎？更甚者，中國突然宣佈向加拿大一系列進口徵收關稅，關稅戰有擴散全球之勢，本欄對美股能否守住關鍵位非常質疑。
今次美股調整，王弼留意到許多讀者詢問何時可以撈底，他們非常積極地希望入市或加碼，極度留戀美股這個長達十多年牛市的樂園，有如在新冠疫情以前，若叫香港人不要買樓，連街市大媽也會叫專家吃屎一樣。但是一個疫情，和之間發生的許多事情，地產價格突然變成完全沒承接力，一些商鋪要大幅劈價六七成才有人問津這種慘況，是疫情以前萬萬想不到的。其實，目前我們聽到許多樓市的專業投資者陷入財困，主因是在疫情發生之後，樓市剛剛下跌市之時，他們以疫情前的經濟規律作指標，卻發覺不到香港經濟已發生了範式轉移（Paradigm Shift）。目前的美股，也有類似的情況，特朗普要改變二戰以來的世界秩序，而過去一年華爾街對美國經濟的高度樂觀，到這時還成立嗎？2020年後，堅持以疫情前舊思維分析樓市的投資者，不少付出了沈重的代價；進入特朗普2.0時代，若也用舊思維分析美股，殺得性起不願停一停想一想，又會否重蹈覆轍呢？
