美股上星期出現大震盪，聯儲局主席鮑威爾在議息後指出明年減息步伐會減慢，令市場預期聯邦基金利率會由目前的4.25-4.5厘，於明年降至3.75-4厘止步，是次減息周期便會完結，其實聯儲局的聲明，真的是市場的意料之外嗎？目前美國企業的增長和盈利能力，特別是佔各大指數高成份比重的美股七雄和其他大型科技股，會因為利率比預期高區區50甚至100點子，而妨礙它們的營銷增長嗎？當然不會！可是，周三美股仍然出現大調整，道瓊斯指數當日跌1123點（2.6%）、標普500指數跌178點（2.9%）、納斯達克指數跌716點（3.6%），相信只是科技股超買要找個原因調整而已。王弼認為目前主導美股市場的科技股和比特幣等資產，已經進入了「信者得救」的階段，因此純粹50-100點子的利息差距，絕對不足以動搖信眾們的信心，因此，估計面對今次大調整，Buy the dip（指的是美股七雄和一少撮的熱炒股如Palantir（PLTR）等）策略仍然奏效。
不過在星期三美股大跌之時先，道指已出現九連跌，原來截至上周五，一個月以來，
美股四大指數只有納指錄得顯著升幅（+3.2%）、標指不過持平（+0.2%）、道指跌1.3%、羅素2000指數更大跌3.6%，特朗普當選後中小企股的升幅幾乎全消。目前美股的形勢，可說是一少撮科技股勝者全取。就以特斯拉（TSLA）為例，它帶起的電動車潮流，不單在其市值上凸顯，其市值超過所有主要車廠市值的總和，而帶來的界外效應，例如最近德國的保時捷因銷售大跌，便要在中國市場裁員30%，德國經濟因電動車帶來的顛覆而一蹶不振已經不是什麼秘密。
最近，英國、日本、德國、法國、加拿大和韓國政府相繼陷入管治危機，顯然不是巧合，而是以上發達國家近年都沒有發展出突破性科技可以帶領世界潮流，只靠傳統行業吃老本，人民生活水平自然下降，把矛頭指向政府。不幸的是，未能發展突破性產業之餘，傳統行業更被科技顛覆，例如汽車業被電動車擠壓了利潤、商業地產則受網購和在家工作打擊。就算是美國的零售業，牽涉全球供應鏈的，也會受新政府關稅政策衝擊，零售業有抗跌力的就只剩下最具規模的「三巨頭」沃爾瑪（WMT）、亞馬遜（AMZN）和Costco（CSCO），規模稍細的Target（TGT）也被打得落花流水。至於本欄曾提及的Home Depot（HD），雖不與三巨頭直接競爭，但因許多產品來自中國，受關稅政策影響較大，早前提醒要見好出貨，股價上星期曾跌至382美元，周五跟隨大市反彈收392美元，仍低於400美元心理大關。
目前美國科技巨頭像使出吸星大法，例如許多企業不得不對AI投入大量投資，究竟對利潤有多少貢獻，則不得而知，但最少晶片股如英偉達（NVDA）賺了大錢。更觸目的，是TSLA雖然在市值上遠超各大車廠的總和，但收入只有豐田汽車（TM）的31%（當然TSLA的收入正在高速增長），利潤則只有25%，可以說，因為TSLA不斷把收入投入研發，可見的將來不會太賺錢。TSLA和中國電動車帶來的競爭，令其他車廠面對利潤大跌甚至面臨虧蝕（如保時捷、日產汽車），長遠亦拖累油價。一個新行業誕生，許多行業卻倒下，再影響多國的經濟和政治，究竟美國的吸星大法能走多遠，最終會不會遭反噬，而別國經濟出現麻煩時，資金流入美股或比特幣避險，又可以延續多久，以目前各國政府倒台的速度，相信2025年會是動盪的一年。
