最近美聯儲主席伯南克的言論, 說美國經濟出現”綠芽”(英文green shouts), 正好為環球股市的強力反彈賦予一個難得的藉口. 讓我們看看美國財富雜誌(Fortune)所點的這些”綠芽”的樣子:
1. 美國新房子開工率下跌慢了,有回穩跡象
2. 股市大幅反彈, 顯示投資者信心回復了
3. 美國消費者信心(Conference Board's Consumer Confidence Index)四月份強力反彈
4. 美國房地產S&P/Case-Shiller指數下跌幅度沒有增大
5. 四月份S&P 300 所報導的公司業績只比金融分析家的預測低2%, 而金融業公司業績有強勁的改善
6. 四月底新增失業有所緩慢
7. 工業生產雖然繼續萎縮, 新訂單上升百分之6%
8. 倫敦三個月銀行同行拆息(Libor)回復比較正常,銀行間信心正在恢復.
上述的八項伯南克”綠芽”中, 除了拜賜美國傳統的實用主義, 臨時改變銀行業的會計制度, 讓金融業公司業績有強勁的改善外, 只可以說美國經濟的自由落體(free fall), 得到了某一程度的緩和. 伯南克急於要看到的”綠芽”還沒有出現. 我們只能說, 經濟資料不是改善了, 而是經濟資料變壞的程度減低了.
現今, 在香港連路人也知道銀行存款幾乎沒有利息, 最近外來資金水浸銀行. 其實, 美聯儲把聯邦基準率降到零, 執行所謂的定量寬鬆貨幣政策大印鈔票, 就是要利用通貨膨脹來重新啟動經濟, 為資產市場- 股市和房地產-價格點火. 兩個月來的股市大幅反彈,正體現了金融市場投機者在美聯儲的貨幣政策的推動下, 在其他央行的貨幣政策的推動下, 在股票市場極端超賣的情況下的炒作行為. 另一方面, 市場卻越來越質疑伯南克的定量寬鬆貨幣政策的退出機制. 黃金白銀在升, 美國長期國債在跌 看來外匯市場會有異常的大波動.
記得長篇電視劇裏講乾隆皇帝的寵臣和珅造房子, 叫大學士紀曉嵐為他寫一個匾額. 和珅是乾隆四庫全書專案的董事長, 紀曉嵐是總經理. 據說紀曉嵐為了諷刺這個大貪官, 為和珅的匾額寫了”竹苞” 兩字. ”竹苞”出自《詩經·小雅·斯幹》中“如竹苞矣，如松茂矣”，古人常用“竹苞松茂”賀新屋落成，家族興旺. 後乾隆臨幸和珅家，見紀曉嵐題字，笑和珅說：“紀曉嵐在罵你一家‘個個草包’呢。” 以紀曉嵐和和珅的關係, 給和珅開這麼個笑話, 很可能是後人附會. 但今天把匾額”竹苞”拿來送給伯南克, 卻是相當適合. 伯南克自認是大蕭條的專家, 今天我們碰上了金融大海嘯, 他今天又權傾一時, 說了話算數, 既然他到處說看到了”綠芽”, 希望我們不久將來也看到”竹苞”. 為美聯儲或美國常青藤普林斯頓大學經濟學系掛上”竹苞” 匾額一定很適合. 當然我希望是“竹苞松茂”, 而不是乾隆皇帝說的”個個草包”!
我不是股評家, 也不會看風水. 只是看到這班金融大鱷, 趁伯南克打開堰塞湖, 流動性滔滔不絕之際,, 大炒特炒”綠芽”概念. 我想提醒一下諸位, 如果你一早入貨的話, 揸貨把這波浪吃到盡, 設好止虧點隨時下車. 如果還沒有上車的話, 現在不要心思思入場, 以免陷於曲終人散時, 自己依然翩翩起舞的窘態. 因為兩個多月來, 人家平均已經累積了百分之二三十甚至更多的利潤, 現在隨時逃之夭夭.
