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同樣的事實，不同的判斷(2)

(原文發表於2018年11月13日)

A先生繼續評論： 

「中美貿易戰的影響相對比較輕微，不會對樓市造成太大衝擊。」 

完全不能同意，中美貿易戰本質上是美國意欲打遏中國，使它永遠成不了全球老大，是長久戰，影響較量貸寬鬆下的金融海嘯不知利害多少倍，肯定會對樓市、樓價以至對中港經濟造成大衝擊。但這個大衝擊的影響是滯後的，因為美國對中國的出口加徵25%關稅要在明年一月才實施，大家要在明年中甚至明年底才會明顯感受到。 

「在現時的基本經濟層面上，樓市會橫行一段比較長的時間，即使需要調整，幅度最多只會在20%以內。」 

A先生認為樓市在未來「會橫行(即不上不落)一段比較長的時間」，而在今次樓市的下跌浪，樓價頂多跌20%。如果你認同我上文的分析，肯定不會接受A先生的看法，並會視之為輕率的、沒根據的樂觀。 

在香港上世紀50年代以來，從沒發生過樓價在下跌浪中跌幅少於20%的情況，少於40%的亦沒有；少於20%甚至25%的跌幅祇發生於上升浪中的調整。 

大家可能會反駁我，過去沒發生的事，不擔保將來不會發生；過去發生的事，亦不擔保將來一定會重演。在一般情況，這種反駁成立，但不適用於物業的循環周期(亦不適用於朝代興衰)。以下跌浪的跌幅為例，在長期的地產發展史中，多個上升浪及下跌浪規範出一個上下距間(即上下限)，而這個上下限的形成，是因為一些內在及共同的規律，除非出現新而重大的因素，改變了原有內在及共同的規律，這個上下限才會改變。

2008年金融海嘯以來樓價飛升，靠的不是良好的經濟發展，而是各國央行的大印銀紙。天下無免費午餐，這種純靠天文數字的流動性撐起的飛升是有代價而最終要償還的，看來現在是償還的開始。 這種償還對房地產起著負面作用，加上其他多種負面因素(特別是中美貿易戰所觸發的經濟放緩以至衰退)，樓價的未來跌幅祇會增大而不會減少，「調幅在20%以內」恐怕祇是一個美好的期望！ 

『若然想趁環球市場調整期間置業或者「細屋換大屋」，建議先詳細了解市況，及找專業的理財顧問詢問建議方案。』

這段話曝露了A先生整篇文章的意圖：分析唱好樓市，再藉分析招客，大做生意！

－　完　－