政•經•頑石不低頭
石鏡泉
經濟日報副社長兼研究部主管、電台財經節目主持人
真的要加息？
30/07/2015
今日美儲局有議息會，不少投資者擔心美息會加，因為近日美經濟數據轉佳，這好比是注水入魚缸，總有滿瀉要關水喉時，這是常理，但如果這是個非常理的魚缸，冇底的，水就永不會滿瀉，何來關水喉之需？
一個使美加息派雀躍的原因是：上周四公布的美國新申領失業救濟人數，跌至255,000人，是自1973年11月24日，即42年來，最少的新申領失業救濟人數。這個人數少，即是少人失業，潛台詞是多了人就業，經濟自然是好的！對？對一半。另半可能是……
有日閻羅王問判官，點解今日咁少鬼來報到？判官答：新鬼不想投胎做人，所以不來報到，寧可做hea鬼，好過投胎做人後，都是失業，兩者都是遊蕩，做hea人辛苦過做hea鬼。
失業率跌不代表就業增加
同樣有不少教育工作者指出，在歐美，受大學教育的人多，故經濟發達。喔！如果發達，今時歐美經濟為何又差？這可能又是我們受到古訓：萬般皆下品，惟有讀書高之累，亦不了解到，例如在希臘，讀書就有津貼，不讀書就冇津貼，冇錢使，所以不少大學生，讀完又再讀，讀完學士就讀碩士、博士、博士後，但因為其讀書目的是攞津貼，還有這樣那樣的優惠，例如搭車，所以要申領失業救濟者是否少了，但領學生津貼的人就多了。由於畢業就失業，所以有些人便永不畢業，亦永不失業，但這些「不失業的學生」，對當地經濟有多少幫助？為少了「失業者」便加息，美儲局主席耶倫會蠢至如斯？
耶倫早在2014年11月，已提出失業率下降不靠譜，因為美國的參與勞動率低，也就是在上周，見到新申領失業人數見出自1973年11月以來的新低時，美國勞動參與率也是見出自1977年10月以來的新低，62.6％，在過去幾十年，美國的參與勞動率都在70％以上，62.6％的參與率代表較以往少了近10％的美國可工作的人，不知何故，不工作了。
好的方面想，是這些不想工作的人，中了彩票，發了達不用做，壞的方面想，是這些不想工作的人，雖仍未到退休年齡，但長期找不到工，心灰意冷，做其隱形失業者，這樣一來，美國真正的失業率，如加上這批隱形人就會在8％至10％間，如你是耶倫，你會熱衷於加息嗎？
不要太過擔心加息
不過美國入市干預已逾7個年頭，再退市無期，一定被人詬病，於是便用牙力去talk up the market，就算在最近一次國會聽證會中，當一再被有政治目的的議員質詢何時加息時，耶倫是這樣答的：當經濟情況許可時便加息。甚麼是「情況許可時」？原文是：Remain on track to raise rate this year if economy evolves as expected。
上周五，耶倫出席國會聽證會時，她指出，一份美儲局內部文件，估美國經濟前景的，無意地漏了出街，其主要內容是；
（1）美儲局估在今年底加1/4厘息口
（2）通脹會持續低企5年，
（3）美國經濟增長率會低於美國政策者所估。
這份文件是有意還是無意的漏了出街，不重要，關鍵是，耶倫確認有這份文件，而其內容才重要，據此，你認為美儲局可以怎加息？要不要為美國加息而日講夜講，嚇到賴尿？
世界是轉變中，不少經濟概念亦在out中，你如仍用out了的經濟概念去看財金決策者的施政對策，一定死，而且會死得很戇居，因為你以為「已求知」，其實是「求了癡」。
又例如筆者近日常講的新加坡富時A50期貨，到前日之時，8月未平倉合約為353,490張，已多過7月未平倉合約的328,824張，炒A股，要看新加坡市場，奇不？
反思現代經濟的發展方向
投資市場每日在變，投資者要生存，必須了解市場的變化；我們身處的社會亦一樣，科技、經濟發展日新月異，企業要於社會發展的洪流內生存，找出可持續發展的方向及如何提昇生產效率，是不容忽視的課題。能帶領大家作此深層次的反思，非李逆熵莫屬。
李逆熵為著名科普作家，著作三十餘本，他學識淵博，上至天文地理，下至社會經濟發展，一一既博且專。而其最新作品《資本的衝動》更獲《亞洲週刊》選為2014年十大好書之一，其獨到的論點引領讀者深入反思。《經濟日報》經濟商學院及《經濟日報》出版社將於8月1日邀請李博士主講--「企業可持續發展講座」，講座將從經濟發展、科技創新等範疇，向參加者揭示世界的改變及矛盾所在，從而引領大家反思企業可持續發展的關鍵及提昇生產力的方向。筆者誠意推薦給各企業的管理人員，希望大家跟李博士一起探索企業未來的發展路向。有興趣者請登入http://www.etbc.com.hk/e521.html報名或致電2880 2445查詢
