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股市大升,點解銀行股升咁少

湯文亮

紀惠集團行政總裁

  有老友問我,近日股市大升,就算星期二大跌,但仍然升了三千幾點,有個別股票升幅超過五成,以港交所為例,由230元升到星期二股市大跌之後,仍然有340元,升幅接近五成,但點解銀行股唔升,其實銀行股比港交所更有大升空間,銀行除了與港交所一樣收取服務費,並且可以收取息差,理論上應該比港交所升得仲勁,但點解港交所大升,銀行股唔升。

  我認為有兩個因素,一個是自侮,一個是人侮之,在過去一年,不少持有股票的人因抵押物業估值下降而被銀行call loan,最後被迫賣走手上股票,那些人就算買返股票,都唔會買曾經call 佢哋loan的銀行,少了那些人買銀行股票,股價想升都難,銀行真係唔知道call loan最後call走自己生意,盈利受損,就算股市大升,股價仍然停滯不前,萬一股市回調,銀行股就會承受很大壓力,股票投資者絕對明白這個道理,試問又點會在現階段買銀行股。

  另一個原因是人侮之,銀行call loan,客戶就未必有錢還,但就有大約一倍抵押品在銀行,理論上非常安全,但銀行不考慮這個因素,客戶冇錢還,銀行就將那些貸款列為不良貸款,或者房地產貸款違約,但外媒/分析公司就唔理,一於將那些房地產貸款違約列為壞帳,外國投資公司見到香港銀行有咁多壞帳,又點會買銀行股票,股價又點會升,而事實上有不少香港人過往只買銀行股,現在銀行股早已不在考慮之列,甚至將手上銀行股賣走,沒有人買的銀行股,股價又點會上升,而事實上銀行call loan之後,銀行的盈利亦將會大幅下降,唔買銀行股亦是正常的。

 
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