美股依舊「沉悶」地上升，王弼用沉悶來形容升市，是因為美股又進入習慣性上升的模式，幾乎不用看新聞，也知道美股不斷創新高，而原因可能非常簡單，就是早前美國政府發放每人1400美元的救濟金「新錢」，魚貫進入股市。資料顯示，過去五個月流入環球股市的資金，達5760億美元，比較早十二年的總和4520億美元高出千多億美元，很難令人不聯想到，若不是過去一年全球政府在直升機撒錢（Helicopter Money）抗疫，新資金湧入股市才這麼凌厲，換句話說，自疫情來股市暴漲，散戶入市功不可沒。
以前的說法，是當散戶大舉入市，投資者就要非常小心，甚至應該作出逆向交易（Contrarian Trade）讓散戶接火捧，那麼現在是否大舉拋售股市的時候？可是在新常態（New Normal）年代，王弼不會胡亂叫大家盡沽股票離場，正如過去這麼多年來，王弼也從來沒叫人沽樓轉租，然後博樓市冧重新入市，最多若閣下有幾層樓揸手，賣一間把錢投資股市，總之手頭最好不要太多現金。不亂沽資產的原因非常簡單，就是過去十多年樓市股市資產價格飆升，只不過是貨幣現象，與其說是資產上升，倒不如說是貨幣貶值，正如以超級通脹聞名於世的委內瑞拉和津巴布韋，其股市（以當地貨幣計）也不會做得差。當然，不是所有資產都上升，就算是上升的，幅度也不一樣，過去十年，大城市如香港、溫哥華、多倫多、上海、悉尼等，樓市是大贏家，股市來說，美國的跨國藍籌和科技股是大贏家。
因為升市既是濫發鈔票的貨幣現象，所以今次就算是散戶大規模衝進股市，也不能簡單看成股市必然大
冧。另外一個重要指標，原來過去12年，湧進債券的資金，竟然高達2.4萬億美元，比同期流進股市的資金（5760+4620=約1萬億美元）高1.4倍，這些資金不從市場抽走，長期的資產價格沒有大幅下跌的理由，更不要說，目前整體債券回報低得可憐，若一部份在債券的資金流入股市，會進一步推高股市。
因此，目前股市每幾個月就有一次約10%（例如納指發生於去年九月和今年三月）的調整，但很快又反彈再創新高，我們反而要問的，是再膨脹交易仍能否持續？疫情之前的十年，大城市的樓市是大贏家，疫情過後，樓市重拾以往的光輝？溫哥華、多倫多和美國不少大城市，樓市非常火紅，雖然香港有自己特殊的政治環境，但只要世界和平，有法可依，尊重私有產權，疫情過後，持續的濫發鈔票始終會托起香港樓市，最多是較其他城市緩慢而已。至於再膨脹交易，年初至今，最好表現的一些資產是：
1）比特幣回報100%
2）石油 23.2%
3）環球股市 7.2%
可見大宗商品回報仍然不俗，不過早輪升幅太急，最近疫情在歐美又轉差，借勢回調，有耐性者，仍然可以觀望，王弼始終相信西方政府已準備好六月大規模重啟經濟，而且西方濫發救濟金，造成有工無人做的情況，會進一步刺激通脹。石油股目前在透氣，想增加回報的讀者，可以利用部份持貨，Sell一周ATM Covered Call賺零用錢，上周我就Sell了Suncor（SU）21 元ATM Covered Call，收了0.59元，本周食過翻尋味再收0.3元，兩周共收0.89元，期權金年率多少？自己計吧！
