上周本欄最後一句呼籲「信祖國的，要買中海油！」結果上周五中海油（883）隨國際油價大跌至本月低位8.17元，收市稍微反彈至8.36元，令人失望。本欄的長期讀者應該知道，王弼推介了不少外國大型石油股，包括埃克森美孚（XOM）、雪佛龍（CVX）、西方石油（OXY）、石油股ETF （XLE）、Suncor（SU）等，隻隻由去年10月起計，幾乎都以倍數上升，而同期中海油只升了三成，本著「沒理由外國人能做到的，中國人會不行」的心態，覺得中海油必然會追落後，況且，我雖然在不同的報章有專欄，一些是開宗明義只談美股，但王弼在明報的風格是談下美股，也談港股，因為始終要顧及沒有美股戶口的讀者群（雖然我不了解為何美股升了這麼多年，仍然有人嫌麻煩不去開美股戶口），如果他們想從油價的升浪中獲利，港股選擇不多，中海油（883）是比較正路的選擇。無論如何，既然外國石油股隻隻升到癲咗，中海油（883）斯人獨憔悴，有什麼可能？有誰夠膽說，外國人做到的，中國人不行？中海油或成最後贏家！
讀者最關心的，應是國際油價經過上周四的大跌，是否轉勢，首先要明白今次大跌的原因。第一是美國原
油庫存上升，對油價構成壓力，不過這是德州煉油廠幾個星期前因暴風雪關閉，令原油囤積，但其實美國因疫苗接種進度良好，各州如期解封，多個城市出現塞車的情況，而且政府救濟的支票已到市民的手，都忙著消費，所以庫存上升應是短暫現象。反而歐洲因疫苗短缺，巴黎等地疫情又再惡化，影響歐洲的復甦，這是拖累油價的主因，但王弼認為，隨著天氣漸暖，疫苗短缺的問題也始終會解決，屆時歐洲全速解封，成為未來油價的推動力。另外有一種分析，認為當日油價大跌的理由，是因美俄關係惡化，普京有可能狂泵石油推冧油價，打擊美國頁岩氣工業，這完全是無稽之談。普京還未開泵，油價當日最多已跌一成，如果普京真的玩攬炒，沙地又跟他一起開泵報復，難度又想來個負油價不成？可以看出，油價累積升幅已巨，呈嚴重超買，市場要找各種理由讓其調整。油價勝敗的關鍵，始終要看俄羅斯和油組會否忽然加大生產，目前情況，看不到他們有中止高油價派對的理由。
至於科技股，則因美國長期債息繼續高企而受壓，納指上周四大跌3%，整周總計跌約1%，不算多，但整月計還是跌了6%，跟道指升3%背馳，核心問題是市場通脹預期會否繼續觸發科技股沽盤。王弼認為，今次通脹預期升溫，除了無限QE外，更重要的是供應鏈被反覆的疫情打擊，令做生意的人無所適從，不敢囤大量存貨，多種貨品供應不足，價格上升。高端如半導體、基本如金屬、肉食等，都出現搶貨的情況。王弼最近到一家餐廳吃斧頭扒（Tomahawk），價錢比早幾個月前吃的升了四成，侍應跟我們說是來貨價上漲，再仔細打聽，發現是本地批發商因不敢大量囤貨，導致各零售點有供不應求的現象。上述情況在各行各業出現，聯儲局當然可以用隻眼開隻眼閉的態度應對通脹，但金融市場會用沽美長債測試聯儲局的底線。在聯儲局出動孳息曲線管理之前，科技股仍會繼續受壓。
