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美就業現疲態 債券恃機反彈

王弼

獅子山學會前主席
香港奧國經濟學院創辦人
fb.com/buytillsuspension

  股神的已故最佳拍檔芒格,原本是哈佛大學畢業的律師,從普通人來說,芒格也算是人上人,可是貴為名校畢業的律師,在幫富貴客戶提供法律意見後,自然開單收錢,可是不少客戶賴皮拖數,還給臉色芒格看,芒格不是味兒,心想:「工作後收錢天經地義,我為什麼要看這些人的臉色?」於是憤而放棄律師這一項許多人認為尊貴的職業,轉而全職炒股。有人覺得全職炒股不夠踏實,但難道乖乖的當個律師、醫生、管理人員、廚師、教師… 就很踏實嗎?王弼出道以來,幸運地事業道路算是平坦,但也經歷過管理層搞私幫生意掏空公司業務,亦有人空降然後進行大清洗加插自己人,這些事情,打工仔是非常被動,基本上沒有什麼可做以扭轉戰局,因為搞事的人是完全以自己的利益出發,並不以公司的利益為前提,他們不會考慮在個人利益圈外的人有沒有能力,甚至這些圈外的人越有能力,他們更成為要排除的眼中釘。因此,王弼非常慶幸,多年前在潛意識驅使下開始轉型,漸漸走上全職投資之路,算是找到了芒格渴望的那種自由(賺到有自由便夠,至於額外花不到的錢,數字遊戲而已),不用再受辦公室政治的無聊人事困擾,不用再看人的臉色,只看市場的臉色,如果決定錯誤,市場會狠狠的向王弼打臉,因此對著電腦螢幕工作,要比對著人工作更謙卑,更容易成長,更容易在錯誤中學習,比起在辦公室的泥漿摔角更少的耗費人生。

  當然,仍緊抱舊思維的人未必能看得到這點,王弼不是完全否定跟人類工作的重要性,但是學到一個點就要到此為止,在傳統辦公室工作,可能花上10年或15年,已經很夠。事實上,目前的AI已經比許多人類聰明,跟AI對談比跟許多人類對談更有意義。年輕人要成長上位,不一定要全職炒股,目前AI可以協助他們早一點開展個人事業,做個「個體戶」,好過花時間在傳統辦公室捱騾仔。有別於90-00年代的經濟高速增長,當年大部份公司在擴充業務,生意多等人用,僱主傾向用人唯才,但現時許多經濟體系死氣沉沉,剩下半條人命,能夠保住自己工作的中高層不會願意把機會給對自己有威脅的下屬而多會任人唯親。某程度上,王弼不抗拒一些年輕人採取躺平態度,為何要對一些執意肥上瘦下的管理層畢恭畢敬?不理睬他們非常合理!AI浪潮若要淘汰一些阻住後生上位的廢老,王弼樂見其成,年輕人務要把握這一契機「長江後浪冚前浪」(當年電影人麥嘉描述香港電影業百家爭鳴的黃金年代)。

  美股方面,因非農就業數據疲弱,加上貿易戰的關注重燃,終於來個較大幅的調整,三大指數上星期跌約2.4-2.8%不等。不過由於就業數據跌幅令人驚嚇,如此下去,聯儲局再難持續抗拒減息,美債債息因而急跌,而且過去數日,美匯指數亦有反彈。本欄多次重申,在白左傳媒全力散播美政府財赤加劇、關稅會引發通脹等情緒性分析下,但事實上關稅的鉅額收益會令美國政府的財政改善,而關稅亦不會大幅刺激通脹,在目前美就業開始呈疲軟的情況下,美債可能是最錯價(Mispriced)的資產,下半年投資美債和黃金可能有不錯的回報。

 
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