美股自去年10月尾觸底以來，多個月來上升，直至本年3月底，納斯達克指數升幅逾30%，標普500指數升幅也超過20%，道瓊斯指數也升逾15%。這次的上升，幅度大之餘，市寬也廣，王弼於去年底趁低買入的傳統股份如Verizon（VZ）、美國運通（AXP）等，升幅三至五成不等，可喜的是有錢賺，但也帶來煩惱，因為再要尋找抵買的股份實在不易。果然，美股在進入4月後出現調整，股王英偉達（NVDA）試過在沒有什麼新聞的情況下單日大跌10%，拖累當日（4月19日）納指低見15222點，由年初開始的（Year-to-date）升幅收窄至只有1.4%！但縱使如此，抵買的美股選擇仍然不多，在無奈的情況下，本欄早於2月開始改變策略，Sell 小量的短期SPY ATM Put來追逐整體股市的上升，好處是因為透過短期合約，在升市的情況下，合約很快就到期變成「牆紙」，到期後騰出來的按金，又可以再Sell SPY Put食過翻尋味，因此不怕風險不斷的上升。當然，SPY於4月曾出現約6%的調整，當時Sell了的SPY Put一部份變成價內，出現了帳面上的虧蝕，但因張數不多（因為王弼嚴守到期或平倉後才再Sell新合約的紀律），況且王弼也認為雖然美股出現調整，但下跌的空間不會太多，果然，SPY在4月19日低見494美元後，上星期五收511美元，已經反彈了3.4%，在計及時間值損耗後，早前一些帳面上出現虧損的SPY Sell Put已經變得有輕微利潤，如美股持續反彈，這些合約就可以平倉或等待到期，到時騰出來的按金，又可以重施Sell Put故技。
雖然美股估值高企，有調整壓力，但為何王弼認為美股出現雙位數的大調整機會不大？上星期聯儲局議息，縱使連續幾個月的通脹數據顯示物價高居不下，甚至CPI有重新上升之勢，聯儲局官員開始改口風，市場今年減息的願望應該落空，但同一時間，聯儲局官員亦「重善如流」地減慢了收水的步伐（即QT Tapering），被市場視為放鴿托市，SPY在500美元水平找到支持。另一邊廂，重磅股蘋果（AAPL）公佈業績，本來不被市場看好，尤其對中國的銷售不予期望，但當業績出爐後，CEO Tim Cook又施展一貫伎倆，大灑1100億美元進行股票回購，變相是派高息托股價，股價單日上升6%收市。說到底，美股尤其是七雄的CEO們，經營業務確有一手之餘，就算近來經營出現非常困難的特斯拉（TSLA），其CEO馬斯克到中國打個白鴿轉，股價便於短短數日升了逾40%，他們托股價的手法實在令人歎為觀止。加上大選年，有說財長兼前任聯儲局主席耶倫和現任聯儲局主席鮑威爾合作無間，一起在加息環境下，仍能製造資金流動性托股市。大企業CEO和政府財金官員配合下，美股大跌的空間有限。
最後，要跟進一下派拉蒙環球（PARA）的收購鬧劇。本來，在與SkyDance合併的排他協議限時快過之際，索
尼和Apollo提出以260億美元全現金收購方案（即每股約20美元），當然受大部份PARA股東的歡迎，股價由12美元以下升至14.5美元水平，問題是擁有77%投票權的大股東Shari Redstone，消息指她對索尼的收購方案不太熱衷，令股價跌回13美元水平。為何Redstone對索尼的方案不太熱衷？有分析指，因為Redstone是透過一間沒有上市名為National Amusements（NAI）的企業控制PARA的股權，但NAI債台高築，如果收購者不是整家NAI買起，而只是收購PARA的股票，NAI就算收到了賣PARA的款項，因為要先還公司債，Redstone個人也未必有很多錢落袋，消息是否屬實不得而知。這齣鬧劇，還需要一段時間才能落幕，但Redstone如果不接受索尼的方案，硬是要跟錢作對，又可以堅持多久呢？
