上星期，美三大指數顯著回落，道瓊斯指數跌1.11%、標普500指數跌2.27%、納斯達克指數跌2.85%，跌幅是自3月銀行危機以來罕見的。美股突然失速，正好碰上評級機構惠譽把美國的主權信貸評級從AAA降至AA+，這是否美股下跌的主因？
有記憶的讀者，應該會記得首個把
美國的評級從最高級別「搣柴」的，是美國本土評級機構標準普爾（S&P），於2011年8月（又是8月）把其主權信貸降至AA+，當時引發極大震盪，標指單日大跌近7%！至於今次的降級，只是令標指單日下跌1.5%，跌幅相對溫和，道指甚至在周五早段收復失地，只是在尾段轉弱，但跌幅不能跟2011年同日而語，為什麼今次的降級沒引發更大的資產價格波動？
一向以來，美國國庫債券被譽為無風險資產，作為放在銀行的抵押品獲最高成數的借貸，全世界都想當然其AAA信貸評級會永續下去，所以在2011年美國變成AA+級別時，銀行要即時計數，減低其作為抵押品的借貸成數，引發斬倉潮並股市大瀉。然而，其後金融機構作出修正，就是雖然美國主權信貸評級不再是AAA，但作為抵押品仍享AAA的待遇，換句話說，美債因該次的危機，反而賺取到了特殊地位！因此，今次的降級，並未引發系統性的斬倉潮，資產價格下跌更大是心理因素所致，因此跌幅相對溫和。
可是，就可以結論說美股不會繼續下跌嗎？讀者必須明白，自3月銀行危機以來，納指上升了逾兩成，標指也升了餘逾一成半，獲利回吐是非常合理的，特別是王弼認為AI概念股有極多的泡沫成份，於去年9-10月低位儲了貨的大戶應該已進入派貨階段，甚至可能已進入派貨的尾聲，在惠譽降級前，股市完全向好，大部份人都覺得美股不會大跌，貪婪指數高企，但如果股市一路高企，大戶又怎有機會掃入平貨？因此，用降級來引發恐慌，特別是目前能源價格和美債孳息突然飆升，如果持續，華爾街又可以做文章說聯儲局被迫繼續加息，令市場焦點重回高息威脅論。因此，王弼認為今年美股餘下時間再上的空間有限，如果目前跟得到標指有15-20%的回報，收爐小休是個不錯的選擇，也許待CNN的恐慌和貪婪指數（Fear and Greed）回落到30水平才重投市場懷抱。
