既知旋律，如何起舞？

今年投资环境恶劣，中美央行救市但总是喂错药， 至于欧洲央行，只会在不得已情况下在二级市场购进欧债暂时纾缓困境。绝大部分基金为了生存交功课，快进快出，令市场大起大落，震荡急剧，技术分析可能害死不少人。没跳完伦巴，就来一首探戈，就是跳舞高手，也难避免当场出丑。如果陪舞美丽女性，跳一会儿伦巴，最好带她去看看夜色星光， 不着急跳探戈。 黑暗中的吻一定比踩到她的脚令人心情荡漾。

i like dirty dance

歐盟想通過緊縮財政措施，來修復高債務的資產負債表，小弟認為非常艱難。

這種看似正當的方法在歷史上找不到成功的先例。

上世紀三十年代的大蕭條，初期各主要國家都認為是以往借貸太多，故要恢復收支平衡。初期各國還受金本位的束縛，沒有什麼貨幣政策可用，只能從財政手段著手，故無非加稅以開源，縮減福利以節流，有些類似目前歐盟的取態。結果呢？搞到民怨沸騰，經濟繼續蕭條，主張收支平衡的政府紛紛落台。無他，人性如此，放出去的福利，豈能這麼容易收回？當大家都生活艱難之時，開源節流談何容易？法西斯政權也是乘此混亂時局上台的。

以目前歐盟鬆散的凝聚力，很難想像其可以力挽狂瀾。依小弟之見，默克爾、薩爾科齊之流只不過懾於國內的壓力，現時不敢背負歐豬各國的負擔而已。他們也明知紧缩經濟政策在歐豬各國難以真正實行，他們此舉是想讓危機之火在歐豬各國繼續燃燒，到德、法等強國人民意識到火勢過猛，難以置身事外之時，才順水推舟，出手救助。所謂救助，也無非再走美國量化寬鬆的舊路而已。在世人眼中，救火隊長總比治未病的上醫偉大得多！

三十年代大蕭條的後期，凱恩斯的經濟理論盛行，各國紛紛採取擴張型的經濟政策，最典型的是美國羅斯福新政，財政擴張，而貨幣政策上，美國禁止人民持有黃金，變相為政府隨意增發貨幣以救經濟開了綠燈。

到了上世紀七十年代，以石油危機為導火線的經濟衰退來臨，各國依然實行擴張性經濟政策以走出衰退，甚至徹底放棄黃金作為貨幣發行的儲備金，以大量貨幣供應掩飾衰退的實質，變衰退為“滯漲”，純粹玩數字遊戲以迷惑大眾。今天的量化寬鬆也同一道理。

誠然，數字遊戲不能徹底解決問題，不過心靈安慰會使大家覺得日子較容易過。時間是一個不可思議的魔法師，現時情況雖是無可救藥，但如果給予時間，問題可能會自然解決。隨著時光流逝，世界亦在不停改變，新思維會出現(新產業，新科技)﹐新外力會加入(新市場，新投資)，令資產負債表重新平衡，經濟列車自然再回復正軌。

小弟之淺見，可能與陳教授之見不一致，好在政經課題沒有標准答案，大家都可根據自己的認識各抒己見，若干年後自然知道誰是誰非了！

1樓：

如何起舞？

日後所有國家都難逃量化寬鬆一途，貨幣還將繼續貶值。故應買入實物資產保值，例如房屋、貴金屬、大宗商品等難以人為大量製造的東西，趁價格調整時大膽買入。

世界還將在“滯漲”中行走，經濟發展停滯，股票的投資價值不高。

“滯漲”期，金融市場不斷有壞消息傳來，金融產品和實物的價格亦將大幅波動，銀行的貸款政策也會經常更改，故不宜做大杠杆的投資。

買入實物、長期持有！

是否量化宽松，或说白了印钞票，要看一个国家的处境和历史。德国在上世纪二十年代印钞票，经济动荡导致纳粹上台，而中国同时期银行挤提促使蒋家政权垮台。德国人痛恨印钞（战争），中国政府怕印钞（丢政权）。 再加上德中两国都有盈余， 自然对美国印钞有不同的立场。美国是负债国，印钞对它有利。但也有害，因此举可以断送美元霸权地位。 故美国宽松也需要创造其出台的条件。我既非执政者，不赞成宽松货币政策，也不反对它， 我只做分析其后果而已。 美国宽松货币政策屡次制造了泡沫，我害怕新兴市场的景气也是其中一个泡沫， 包括香港在内。 至于跳舞。 任何投资，都要记得地球上的树木长到太阳去是不现实的。尤其是当实体经济出现重大问题难以解决，而央行通过流动性来支撑资产价格。难道美国人傻，这么便宜的房地产都不要，而炒股票？此情况下， 只有投机， 没有“投资”。