投資A股的難及香港物業的易
(原文發表於2014年9月26日)
我昨天提到投資A股的好處，但沒談及A股的巴辣。對一般非專業投資者來說，A股相當難玩：香港媒體較少介紹A股市場，散戶難以獲得第一手的資訊和研究報告；A股的投資文化十分不同，偏重技術分析，很多股票流通量很小，波幅很大；香港專業投資者都需要花一段時間去適應A股的玩法，散戶根本難以應付A股市場；「滬港通」細節中設定交易額度上限，是計資金淨流入淨流出限制，這可能會在操作上帶來一定問題。如果市場情緒出現一面倒看好港股或A股的情況，就可能觸及交易額度上限暫停交易，為投資者的操作帶來很多變數。
相反地，投資物業普通投資者亦可優為之：物業可自用，亦可作投資，攻收兩宜；投資股票想致勝，要做許多鑽研，但要了解某區某類別（例如住宅）小投資者亦可優為之，在較短時間內就可精通投資技巧；大戶操控股市較易，但操控樓市則難，物業小投資者生存空間相對大而安全；同樣可以向銀行借錢，利用槓桿原理圖利，借錢投資股票有補倉問題，借30%股價，一旦股價跌5%，投資者得馬上補回5%（跌10%則馬上補10%，如此類推），不補銀行就會斬倉。這與借錢買樓很不同，祇要投資者每月按期供樓，縱使樓價已跌（跌幅甚或超過30%），銀行絕少會要求客戶賣樓贖契或貼錢補回樓價的差額。投資物業因此很安穩安全，在樓價十分被動的日子，投資者容易守下去。
尤有甚者，物業屬不動產，變現較難，交易成本又高，間接令投資者傾向較長期持貨，因而（被逼）享有較高的獲利率。
以上是投資物業的易處，亦是小投資者（包括自用者）趨之若鶩的原因。
物業投資者要注意的是，目前的偏高樓價令投資風險勁增，隨時會在峰價接火棒；辣招亦令槓桿的效力大減甚至效力被廢。兩者都令投資物業由易玩換成超難玩，買樓賺大錢已此情不再。
時移世易，變是永恆，通書不可老讀！
