中原董事們需要的撫心自問
從我11月13日《中原地產董事酬金依舊離譜偏高》一文，大家不難發覺：
中原董事酬金不是一般地偏高，而是離譜地偏高！
中原董事們攫取這麼高的報酬，人們不禁要問：
你們管理的公司規模、員工人數較文章所提及那麼多香港最顯赫的藍籌公司更大更多嗎？
你們對公司的貢獻(具體表現為公司溢利)較上述大藍籌公司的主席/董事更大更多嗎？
你們在社會上的名望、地位、人事脈摶、經歷勝過上述大藍籌公司的主席/董事嗎？
你們個人所具備的綜合條件較上述大藍籌公司的主席/董事更優越嗎？
你們居其位所付出的代價較上述大藍籌公司的主席/董事更高嗎？
如果答案是否定的，你們是否應該檢討一下？因為你們分給自己的報酬遠遠高於他們！
何不修改肥上瘦下、貧富懸殊的報酬政策？
先別說最具震撼力的1996年及1997年度中原董事酬金，就算算2004年及2005年沒麼嚇人的董事酬金吧：
-
2004年每名董事平均酬金為1,867萬元。該年中原營業額為18億3,600萬元，以2,200名營業員計算，每名營業員平均每月營業額為69,500元，以平均每月底薪6,500元及按中原當時的營業員佣金分成比率計算，每名營業員的年收入平均不外208,800元。董事平均年收入為營業員的89.4倍！
-
2005年每名董事平均酬金為1,553萬元。公司營業額為18億7,400萬元，以2,200名營業員及上述(1)相同標準計算，每名營業員平均年收入約為213,000元。董事平均年收入為營業員的72.9倍！
-
中原董事局明顯採取一種肥上瘦下的報酬政策。施永青先生、黃偉雄先生是中原收入最豐的員工！中原基層營業員胼手胝足，每年收入不外20萬，而董事們則高高在上坐而論道(尤其是施先生，整天上電視電台講政見民生，寫雜文，辦報紙，辦公時間少見人影，總之不務地產正業)，收入卻是他們的八、九十倍，貧富極度懸殊，施先生整天說自己善待員工，這就是善待營業員嗎？他祇是善待最高層員工(主要是他自己和黃偉雄先生)，何不稍為改變報酬政策，瘦上肥下？！施先生不是說中原的力量藏於基層組織嗎？是基層員工(營業員及中下層管理)於槍林彈雨中打硬仗，他們值得更高的回報！是時候大削董事酬金，以便適當地增加基層員工的收入了。
董事酬金的釐定，應遵循公平原則
2004年及2005年兩年，中原董事局主要董事為3人，分別是施永青(佔45%股權)、黃偉雄先生(佔10%股權)及張奕威先生。
在一間擁有權及管理權明確分開的公司，管理權是受到擁有權一定程度制約的。唯獨是在目前的中原，董事局中的施先生及黃先生集控制性股權及管理權於一身，完全不受任何制約，竟然可以罔顧45%在野股東權益，利用控制股東大會及董事局的權力，自己批給自己離譜偏高的董事酬金，究竟有否利用職權自肥，相信大家心中有數。
我不敢奢望施先生效法長實主席李嘉誠先生。李先生慣例每年祇收取5,000元的象徵式袍金，對股東是慷慨得無話可說。
我祇是希望施先生可以公平一點，他不是常說「錢在我心目中的地位很低」嗎？果如是，就算16年前訂定的制度容許他攫取超巨額的酬金，苟非取之有道，可否棄而不取？他是否可以效法匯豐，成立獨立之薪酬委員會去評核董事酬金，該等酬金乃根據個人及公司表現綜合基準計算。再退一步，施先生是否可以重新檢討董事們是否物超所值？我這點要求應該不算過份，一般公司的股東週年大會其中一個重要討論事項就是：
“重選董事並授權董事局釐定其酬金”
可見董事酬金是應該每年按情況而審定的，這樣才合理。在過往十四年，我不停地私下向董事們(特別是施先生)請求他們這樣做，可是都被拒絕。
公司任何制度，當它變得不合時宜不合理都應該修改，影響重大的制度更應如此，而修改之權責，全在現行董事局。目前中原董事酬金分享制乃1990年定立的，事隔16年，外間變化天翻地覆，而中原已膨脹了十餘倍，早就該大幅修訂了。施先生透露，96年以來已二度調整，但事實證明，調整後董事酬金仍然離譜偏高，可見調整十分不足。
施先生、黃先生及其他中原董事，如果你們無意利用過時而不合理的制度去自肥，請立刻按實際市場狀況大幅修改該項報酬制度！不要什麼都推賴在一個已離任十四年多的前董事及過時制度身上了。
偏高董事酬金，損害中原長遠利益
我反對中原董事偏高(更正確的說是離譜地偏高)的酬金並不純粹因為要保障自己的權益，亦是為了維護中原的長遠利益。
偏高的董事酬金，使到中原應得溢利遠遠低於美聯。純地產代理業務的股東稅前盈利方面，中原於95年4月至03年3月，八年間合共7億7,453萬元，平均每年9,682萬元；美聯於95年1月至02年12月，八年間合共9億9,982萬元，平均每年1億2,498萬元，美聯較中原多29.1%。期間的營業額，中原為82億840萬元，美聯則為77億8,337萬元，中原較美聯多做5.5%。營業額較多，而溢利反而較少，中原的成本肯定遠高於美聯，偏高董事酬金當為主因。溢利是一種產出(output)，代表了生產力，市旺可以用來再投資，以壯大公司；市淡，可以用來捱過艱難期，等待黎明的重臨。中原這種結構性利潤較美聯少，就意味著在日後競爭中，中原可能愈來愈落後於美聯，美聯根本不必利用上市優勢就可以達到競爭領先的目的。
