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過去兩年餘，主要利好房地產因素不外四個：土地(最終亦即住宅單位)供應不足、超低利率、源源不絕的外來熱錢(特別是國內的，大部份集中於購買香港豪宅)及通脹。但隨著經濟放緩，樓價不斷下調，市民對物業的需求大減，加上特區政府已表明來年多幅土地拍賣會按原定計劃推出，住宅單位供不應求不再存在；內地收緊銀根，企業資金短缺，不少民企為了籌措資金，不惜付出高昂代價向地下錢莊求借。能夠以較低成本在香港借到錢的內企，自是樂於在港融資。對香港銀行來說，貸款予內地企業，遠較本地按揭貸款利潤高。各取所需下，香港銀行「水緊」壓力有增無減，港元貸款升幅高於港元存款，除節流(少做本港按揭)外，銀行也致力於開源，多間銀行已相繼推出新的港元存款優惠(主要是加息)吸引存款。港元成本不斷上升，按揭利率最終不斷被拉高，在短短不足半年內，按揭利率已由低位的不足一厘，上升至3.25厘，而且還有上升空間。也就是說，過往二、三年在美國主導下的超低息局面，新按息在香港的特殊環境下，超低不知不覺已經灰飛煙滅；由於香港物業價格已見頂回落，而國內銀根緊縮及房地產價格開始大幅回落，內地客近期不但不再大力吸納香港的豪宅，還著手拋售在港物業，以解國內資金之急。以內地買家熱中於投資的九龍站地區為例，旺市時每月動輒百餘二百宗買賣成交，今年1月成交仍在百宗以上，其後每月交投則有如坐滑梯，一瀉如注，最近數月每月成交不外20至30宗，11月至18日為止，僅錄得六、七宗成交。內地買家已大幅減少，內地客熱錢支撐香港樓市的局面好景不再。另一方面，由於歐債危險，環球資金都走到美元避險，美匯趨升。美匯反彈驅使大量熱錢流出香港；至於通脹，國內最近基本上已成功將它控制於5%左右，若再將之下降一、兩個百份點，通脹就不足為患。如果這樣，深受入口國內貨物價格影響的香港，通脹亦有望降低。
不難發覺，四個有利本港樓價的因素，已成明日黃花。
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