在1987年10月19日,香港恒生指數下跌400點,聯合交易所主席李福兆得到當時財政司的答允,由20日(星期二)開始,停市四日,連同接著的星期六、日,我認為是香港最黑暗的時期,10月26日復市,恒生指數當日下跌了1千1百點,聯交所主席李福兆稍後辭職,在泰國終老。
當時全世界的股市都大跌,只有香港停市,其實,香港並沒有真正停市,只是聯合交易所停止買賣,但股票交易仍然進行,不過,只限於在大戶之間的黑市交易,這四日讓他們做對沖工作,將損失程度減到最低,但一般持有股票小市民就沒有這個權利,他們只有等死,股市重開,那些利用margin來投資的市民,他們的股票立刻被斬倉,令到當日股市大跌,報章用血流成河來形容,不過所流的都是小投資者的血,那次事件之後,為了防止日後事件重演,證監會成立,對香港股票市場實施監管工作,當時香港的股災並不是股災那麽簡單,人為的因素佔大部分,停市四日即是突然設立禁售期,聯合交易所應該負起大部分責任,李福兆辭職並不能夠對有所損失的小股民一個交待,更何況他只是在壓力之下辭職。