美股上周過山車，納指周中曾因俄烏開戰，一開市便大跌4%，連同較早前已跌了3%，對比上周足足跌了7%，而且較去年的高位亦跌逾兩成，技術上進入了熊市，但納指竟然在48小時內，收復了7%失地，跟再早之前的周五收市計，還有150點的升幅！不是俄羅斯入侵烏克蘭，兩個核武國交戰，有機會引發第三次世界大戰嗎？為何美股又來個大奇蹟日？
首先，我們要分析俄烏戰爭的贏家和輸家是誰。最大輸家，當然是當炮灰的俄烏平民和士兵，但他們的命運是不會影響到股市指數的。至於贏家，烏東地區似乎會像克里米亞落入俄羅斯之手，但因俄羅斯發動攻擊，把一向與其關係曖昧的德國推向了美國的懷抱，北溪二號擱置，意味歐洲能源價格進一步攀升，而且要轉向美加和中東買能源，美國棄烏克蘭獲得整個德國甚至歐盟的能源市場，很難不是贏家吧？
至於俄羅斯，表面上受西方加強制裁有損經濟，但自2014年，該國一路受西方的經濟圍堵，再多的經濟制裁，效果只會越弱。盧布大跌，通脹肆虐，平民受打擊較大，但美國人欺人太甚，普京希望平民吃點苦，平民也忍得住吧？美國人不也要受通脹之苦？而且油價上升，俄羅斯政府也一定得益，被制裁失去的歐洲市場，也一定有其他被視為鐵哥盟友的國家填補。
其實拜登也歡迎俄烏戰爭令通脹進一步上升，因為現在的通脹問題，成因變成了普京而非美國的經濟政策出錯，鮑威爾也可以把通脹的責任推給普京，而不用於三月大幅加息，華爾街看見聯儲局未能大幅加息（俄烏局勢緊張，利率期貨顯示加三月加息50點子的機會驟降），於是一鼓作氣收復失地。
有評論認為，俄羅斯攻擊基輔，會否在攻佔基輔後，在向西進軍，威脅歐盟，如果屬實，當然會引發第三次世界大戰和股災，但王弼認為俄羅斯會繼續西進的可能性不大，因為正如本欄上星期說，俄羅斯的經濟狀況不可能打持久戰，打短暫的區域戰爭卻有餘力。攻擊基輔的目的，不是為吞併烏西，而是在奪取基輔後，作為交換國際承認烏東獨立的籌碼。可以預期，俄羅斯會在佔領基輔後停止進攻軍事行動，因此俄烏戰爭只是會一場區域戰爭，有此預期，難怪美股一擁而上。
至於本欄推介的租車公司Hertz（HTZ），上周建議18.31美元已可以建倉，但因俄烏開戰，上周四開市時竟然不理亮麗的業績，跌至15美元！但不用10分鐘就強勁反彈，升至19.75美元收市，周五再升逾1美元收20.81美元，兩交易日都以大陽燭配合大成交收市，似乎資金仍在追入，暑假應有豐厚的收穫。
