周五，美國公佈第一季GDP，3.2%強勁增長，令不少分析師愕然。話雖如此，美股卻沒有強烈反應，如此好消息，理論上三大指數最少要彈升1%或以上，但公佈數據後，三大指數曾偏軟，只是尾市在低成交的情況下有買盤承接，溫和高收0.3至0.4%不等。其實，上周有不少利好消息，例如美國政府又不斷散播中美貿易談判有進展的言論，但中港美股市已經對類似消息麻木，A股更輾轉下跌，而且跌幅不少。美國公佈GDP後更有一個怪現象，例如美匯指數不升反跌，金價又應跌反升，似乎市場對這個好消息有一點保留態度，因為如果把數據拆開，有分析便認為這是「低質素增長」，第一，美國入口大跌，進口大升，有云這是庫存調整的一次過因素，但無論如何，對新興市場來說，絕不是好消息；第二，對美國甚至世界經濟最重要的個人消費增長，則只有1.2%，遠較上季2.5%弱。事實上，美匯在周五雖然下跌，但自一月起輾轉上升勢頭不變，已經升破98的大關。GDP達3.2%，好消息可以變壞消息，是美聯儲局很難在這基礎下減息，但中歐日澳加紐各央行，卻又已進入寬鬆，意味美匯會持續向上，對新興市場大大不利。
其實，新興市場如土耳其和阿根廷，又開始醞釀新一輪貨幣危機（上年環球股市大調整，也是這兩個國家展開序幕），同時中國A股轉弱，周五上證跌破3100關口，希望只是慢牛中的調整，但若果調整持續，A股牛市結束，則目前的形勢，有一點像去年A股在1月見頂的味道。
若新興市場股市見頂，美股也會受拖累，畢竟，去年我們見證了，美國國內經濟數據一路不錯，但自10月到12月三個月達20%的下跌，就是中國和其他新興市場經濟不穩所引發，理由簡單，因為美股的增長，大部份都是來自中國或其他新興市場，美股眾多跨國公司，已非反映美國經濟，在高估值下，其實更反映中國和新興市場經濟，所以若美元呈強，新興市場經濟有回軟跡象，美股隨時調整，可能今年Sell in May會是不錯的策略。
另外，中美貿易談判，市場明顯反映了中美會簽和約，而且簽訂後，中美關係會恢復到貿易戰前的和平，
這個假定，當然不切實際，因為有人總想攞對方的命。但更奇怪的，是如果像許多市場解讀，現在是美國很想跟中國簽訂和約，因為美國經濟不好，習大大又一早講了很願意快快達成協議，美國為何遲遲不簽約？有人認為，美國花了許多時間和中國談細節，肯定是想簽約，但反過來說，談細節，也可以是另有目的，例如許多生意人，說有意收購一間公司，做了一大輪Due Diligence，臨門一腳卻不買，理由其實是，由始至終他都沒想過收購這間公司，放風收購，不過是為看這間公司的帳目和商業秘密。最近，金正恩跟普京會面，說特朗普的越南峰會具惡意。侵叔利用談判索料玩嘢，絕對有前科。
