上周五，道指大升332點，連同周四低位反彈400點，可以說是報復式反彈，令投資者對下周股市有很大憧憬，但如以整周計，其實美國變動不大，只是重複近期有波幅沒升幅的走勢，大市明顯好淡爭持，但以單日波幅加劇來看，便不太尋常，「爆邊」只是遲早問題，但我越來越覺得，爆落的機會遠遠大於爆上。
本來我預計上周市場焦點，應該在中美貿易談判上，事實在美國貿易代表團到達北京時，標普500曾跌穿200天平均線，見上周低位2594點。不過中美雙方於兩日的閉門會議出奇的平靜，對傳媒基本上無甚溝通。有趣的是當傳媒捕捉到美國財長努欽步出酒店之時，問他中美談判進展如何，他簡單一句 Very good 
conversation，華文媒體便大肆以「良好對話」、「進行了友好的對話」、「對話進行得很好」來作標題。又例如當他到達下榻的酒店，對記者說Thrilled to be here，許多華文媒體也以「美財長抵京很激動」為標題，給讀者的訊息是1）美方很期盼這次會面、2）中美雙方友好誠意的交流，意味解決貿易糾紛非常樂觀，這也是早前極大多數評論的共識。不過只要和西方人士（特別是美國人）有生活交流都知道，美財長上述都是客套、甚至是敷衍記者的說話居多，目的就是不想透露任何關於談判的資訊。而西方媒體，也只是對財長的回應平鋪直敘，讀者不會因此對談判特別樂觀，但最少營造了「無新聞就是好新聞」的感覺。
到周五代表團離開北京的時候，談判的一些關鍵文件相繼流出，美方向中方準備了一份清單，內容絕對傷害中國人民感情，不少網民稱之為「新南京條約」。因此，王弼也仿效中國的官方會後聲明，不會談及細節，不過其中一重要條文，是美國給予中國兩年時間，把貿易盈餘削減二千億美元，突然把特朗普原來要求的一千億增加一倍。說到這裡，身為中國人，一定了解中國斷不會按美國的要求行事。其後，美國代表團於離開中國後發出簡短的聲明，只重申公平貿易的立場，和說會跟北京繼續保持聯絡，沒有談及任何達成的協議。我認為，在沒有聯合公告，連中方都承認某範圍中美存在較大分歧，但雙方出奇冷淡和平靜的聲明，究竟是預表雙方見好就收，還是準備大打出手？按網上新聞資料，如果兩國未能於限時協議，500億美元的關稅就會於5月21日開徵。當然有人會說，美國對歐洲的關稅，不也是一再延期嗎？不過美國國家經濟顧問庫德洛說過，作為盟友，歐洲的關稅最終都會豁免，只中國不會獲豁免，敵友之分說得很明白。特朗普會不會於5月21日把對中國的關稅延期，讀過他的著作《Great Again》的朋友，可能有一點眉目。
不過，由現在到21日的死線，還有兩個星期，我認為主流傳媒仍會繼續冷處理中美「新冷戰」，篇幅反而花在畢菲特增持蘋果的利好消息。但讀者留意，雖然傳媒不斷淡化中美新冷戰，落力報道第一季度企業佳績，股市卻仍呈大型上落拉鋸狀態，未能向上突破的原因，是否有如Caterpillar於業績後分析員會議所說，本能最佳日子已在第一季出現？中美貿易紛爭於3月底才打響，雙方才開始較勁，例如中國向美國採購大豆便在4月份急跌，這些數據只會在第二季反應。我認為中國向美國貨的杯葛，應該包括大豆以外的行業（例如金融服務）。目前金融市場，普遍認為新冷戰打不成，可能高估了第二季的經濟增長，但不排除一些人持相反意見，持續沽貨，所以股市呈大型上落拉鋸。說到底，我不懷疑中國捍衛經濟自主權的決心，市場懷疑的，是特朗普挑爭端的決心，如果兩者皆有決心，新冷戰成事，股市自然爆落。讀《Great Again》一書，對分析特朗普打新冷戰的決心，一定有所啟示。
