回顧2025年，可說是豐收的一年，美股七雄買中了Alphabet（GOOG），最重要的是一注獨贏，也沒有在GOOG一路上升時忍不住Sell Covered Call，全因為自信對GOOG這家公司有深入的理解，才有一注獨贏和一路敢贏下去的信念。同樣，既然自稱金甲蟲，對黃金有著宗教式的信心，所以縱使去年黃金價格的波幅劇增，也動搖不到王弼持貨的決心，因此食盡了黃金去年65%的升幅。巧合地，GOOG去年的升幅也是65%，但王弼卻非於年初入貨，而是在4月貿易戰大跌市時是開始入貨，一路升一路加倉，到7月時更升級到「一注獨贏長揸」，因此升幅超過100%。說這些事情，並非用來炫耀，而是要對自己作一個誠實的評估，去年的勝利，是否只是「符碌」？許多人不明白，會說：「贏錢就成，還管那麼多？」但如果只陶醉在金錢上的勝利，不知贏錢可以單單只是好運氣，這會是非常危險的事，甚至會招來滅頂之災！正如一些在本業非常成功的商人，有在大陸開廠的、有的是著名地產商，他們哪一個不是在自己的領域出類拔萃？然而，為什麼他們會栽在Accumulator或什麼高息債手上？因為他們把在本業的成功經驗，以為可以延伸並應用到他們不熟識的領域，說到底就是有一點僥倖的心態，不知道自己所不知道的（not knowing what they don't know)。因此，就算去年獲利甚豐，人還是應再三思量，去年的勝利有多少是靠自己的堅實分析，有多少只是符碌，有多少只是道聽塗說，人買你又買。運氣不可能永遠陪著我們，剛正式退休的股神巴菲特給我們最好的例子，在六十年的職業生涯裡，作出平均19.9%年回報（對比標普500指數的約10%）的成績，這絕對不是單靠運氣。因此，讀者應該問自己的是，閣下是否長時間贏錢？若是，又是否長時間都跑贏大盤？而且所謂跑贏大盤，是否只是某一個股票倉？而並非所有資產計？若只是間唔中一兩年大勝，之後又輸掉，看不到生活水平有所提升，或像股神般因有財務自由而開始不用看人面色，可以選擇工作夥伴和朋友等等，那只可以說仍在股海浮沉，並未掌握到股神長勝非單靠運氣的秘訣。
本欄早前亦提到，黃金白銀進入了「比特幣時刻」，結果兩者價格大幅波動，白銀價格單日超過10%，若金銀
真的要經歷比特幣過去幾年的升幅，自然亦會呈現同樣的波幅，因此王弼認為，金銀的波幅是好現象。當然，金銀在2025年以前，升勢大幅跑輸比特幣，最終能否追上其升幅，要看比特幣這虛幣是否因陳志事件最終一蹶不振，金銀若繼續要以倍數上升，一定要以比特幣崩盤配合，否則，就算對美元繼續上升，也只會是溫和上漲而已。至於有讀者提問，未來應該買黃金還是白銀，這個問題，不是三言兩語能說得清，希望於1月16日由明報舉辦的「2026年美股獨贏位置逐個數研討會」裡可以說清楚。
2025年雖說是豐收的一年，也不是沒有遺憾的事，錯過了的是去年升幅達247%的美光（MU），早在貿易戰前王弼便問自己，AI要用大量GPU，難道就不用高頻寬記憶體(HBM)嗎，當時MU大概在110美元左右，急不及待的Sell Put，可惜後來貿易戰和MU未必夠韓國同行海力士（SK Hynix）競爭的顧慮下，股價於4月下跌至70美元樓下，當時忙於掃GOOG和LYFT，MU的Put已經跌到in the money，沒有什麼時間值，本來想平倉轉揸正股，奈何不知什麼緣故，最後沒做，豐厚的利潤就此擦肩而過，只賺了一些期權金。不過想深一層，說到底就是對MU不夠理解，否則好像GOOG般一路升一路加倉，又有何不可？所以說，投資股票要有如股神般的豐厚利潤，一定要有Conviction，而信心是來自對企業的認知，若沒有認知只靠運氣，賺回來的錢也如浮雲一樣！
