上星期五，谷歌母企Alphabet（GOOG）又受反壟斷案件拖累，股價下跌了3.6%。但在5月份，谷歌的I/O 開發者大會展示了該公司在人工智能能力方面的重大進展，尤其是在其核心的搜尋產品如Gemini上，緩解了投資者對搜尋領域競爭格局演變的擔憂，受消息刺激，股價曾於6月10升破180美元關口，但隨著大市挑戰歷史高位不成未能一鼓作氣，再遇上以色列伊朗開戰，GOOG開始見頂回落，周五收167.7美元，比起早前約182美元的高位調整了近8%，同期納斯達克指數的調整只有1.5%，跑輸大市。
在美股七雄中，GOOG年初至今的表現位列第五，只勝於在蘋果（AAPL）和特斯拉（TLSA），下跌了約12%，但在估值上，則低於這兩隻包尾大班之餘，也低於其餘四雄，可以說華爾街目前給予GOOG的展望是非常的悲觀，甚至低過2020年3月時新冠疫情爆發引發全球股災時的估值。王弼相信，除了是互聯網未能到達的地方，
地球上基本沒有什麼人能不使用GOOG的服務，使用安卓程式的手機、Gmail、YouTube、Google Map等，其覆蓋率遠勝於於李氏力牆，甚至是七雄之冠，究竟什麼事讓華爾街對這股份如此悲觀，令它成為美股七雄中目前唯一的價值型股份？
受反壟斷官司困擾當然是原因之一，但美國大企業跟政府打官司是家常便飯，律師團隊一定有辦法跟政府拖下去，可以再打個三五七年，最多打到最高法院，當然更大的可能性，是GOOG在上訴前，如果發現法庭所發的罰單合理（即用可接受的價錢能解決問題），便會和司法部庭外和解，始終打官司打到最高法院，長期困擾員工士氣也非好事。對於去年產生自由現金流727億美元的GOOG而言，錢能夠解決的問題便絕對不是問題。
另一困擾的因素更值得注意，是ChatGPT的崛起對谷歌傳統搜尋器所產生的挑戰。有論者認為，OpenAI的ChatGPT 今年6月份已經有1.2億活躍用戶，1500萬的付費訂，並以極速幾何速度增長，另外競爭對手Perplexity、Grok、Deepseek等，都謀著搜尋器這個大餅，而最近GOOG在網上搜尋的市佔率跌破了90%，成為了被拋售的理由。
的確，目前GOOG的網上廣告收入逾半，如果遭大幅蠶食，當然對股價有嚴重影響，然而，利用GOOG作搜尋不只在瀏覽器發生，YouTube就是繼google.com之後的第二大搜尋器，看不到ChatGPT能搶到這部份的搜尋，另外我們經常使用的Map，都有廣告收入，所以說GOOG在搜尋上的護城河，其實比市場預期的深。
就算網上搜尋的業務真的被蠶食，GOOG的雲端業務就以每年28%的速度增長，Pixel 手機業務亦以近似速度增長，另外佔領先地位的無人駕駛的士Waymo，王弼認為GOOG的最終野心，是銳意成為未來汽車的安卓，另外在量子電腦的發展，GOOG也被認為有領先地位，但最可惜的，可能是它沒有一個懂得講故事像馬斯克的CEO。馬斯克一手爛牌都可以把公司的市值說到值一萬億美元，GOOG的生意無遠弗屆，幾乎無人不用，卻只值兩萬億美元，所以說，懂得說故仔是如何重要！
