在經過約一個月的震盪，美股似站穩陣腳，早前公佈的非農就業數據異常強勁，短暫令市場放棄了聯儲局繼續減息的幻想，但其後公佈的PPI和CPI一系列數據，並沒有跡象顯示通脹迅速反彈，而是維持在3%的水平。正如經濟學家佛利民說，通脹無論在任何地方，永遠都是貨幣現象，因新冠疫情，全球主要央行在2021年瘋狂印鈔，令美國M2的年增長年率高達26.7%，通脹於是在一年後飆升。其後聯儲局緊急加息並縮表壓通脹，令M2曾於2023年間出現負增長，雖然通脹開始回落，但M2下跌太快，引發銀行危機，矽谷銀行倒閉，聯儲局立刻轉軚，M2止跌回升，經過差不多2年的時間，M2年增長由2023年4月的-4.7%，升到2024年11月的3.7%，但從絕對值來說，比起長期平均值的6.9%，仍屬偏低，但早前市場對通脹極度憂慮，令美30年期國庫孳息率升破5厘，王弼認為是反應過大。因此，只要是M2不是長時間超出6.9%的歷史平均值，CPI便應持續地向2%的目標進發，當中可能會有進三步退兩步的情況，但達到目標只是時間問題，換言之，美長債息在未來可見的時間，應呈上落市而已。
上周五有消息流出，國家主席習近平和特朗普通電，被市場解讀為中美關係破冰，恆指夜期升逾400點，有讀者即時詢問，美股較港股估值高出許多，是否應趁機高賣低買轉戰港股。如果只說投資股票不談賭博，企業的盈利增長前景對股價最為重要。哪個市場的企業家拼命想方法在顧客身上榨取收入（即頻頻加價），哪個市場的企業家在拼命生產卻不怎麼賺錢，哪個國家的科技是全人類都要使用（因為有壟斷地位），有強大的定價能力，哪個國家的企業家卻被政府朝令夕改的政策搞得焦頭爛額，該投資哪個市場，答案呼之欲出。
雖說美股股值高企，但美股七雄中的英偉達（NVDA）、谷歌（GOOG）、亞馬遜（AMZN）和微軟（MSFT），估值尚算合理，可以長期持有，前景最黯淡的首選蘋果（AAPL），正如朱克伯格形容，AAPL缺乏創意，
更受中國市場銷售疲弱拖累，至於META和特斯拉（TSLA）則賭博味甚濃。
上述熱門之選，市面已有許多評論，用不著本欄多說，至於上星期的冷門之選優步（UBER），年初至今升了11.6%，不少分析指會遭TSLA和Waymo（GOOG旗下項目）的Robotaxi 淘汰，王弼覺得是多慮，因為Waymo（TSLA在這方面的進展比Waymo更慢）最少還要花數年時間才能跟UBER作有意義的競爭，而UBER卻能把握這幾年時間繼續擴充佔據龍頭地位，其營運和載客的大數據，是TSLA和Waymo不能比擬的，最近又宣佈和NVDA合作發展無人駕駛技術，現階段便說TSLA和Waymo能勝出競賽，實在言之尚早，情況有如幾年前，本欄看好Spotify（SPOT）在串流音樂服務會戰勝財雄勢大的Apple Music一樣。王弼擔心的，反而是政府會否介入UBER與司機間的關係，迫其把外判變成勞資關係，大大推高成本。另外，TSLA或Waymo以至AMZN會否收購UBER的競爭對手LYFT以獲得營運數據也是關鍵。在上述巨無霸的夾擊下，擴大市場佔有率是分秒必爭的事情，UBER在2月初會公佈第四季和全年業績，收入和盈利是否維持高速增成為關鍵。
