上星期，美國勞工日假期只有四個交易日，美股出現較顯著的調整，標普500指數下跌4.3%、納斯達克指數下跌5.8%、道瓊斯指數下跌3%、羅素2000指數下跌5.7%。通常在股市大跌的時候，羅指的調整幅度最大，但今次調整納指調整略多於羅指，而道指調整相對溫和，可見今次調整的重災區在超高估值的科技股。不幸的是，特別在股王英偉達（NVDA）公佈業績後，市場期望過高，導致NVDA股價持續下挫。要知道，過去兩年，美股不斷上升的原因是股民對AI晶片股連綿的綺夢引發，如今，股民開始產生南柯一夢的頓悟，不是說AI沒有用，而是以目前的估值追夢還有什麼值博率，因此，王弼恐怕這是晶片股泡沫爆破的開始，而估值超高的科技股調整至合理價之前，會持續拖累美股整體的表現。自9月開始的調整，將會是較漫長的一次，去年由8月開始調整至10月底的那種跌幅，可能會在今次調整重現。
導致這次較大調整的理由有幾個，第一是早前已提及的晶片股泡沫爆破，第二是美國消費市道出現透支的情況越來越明顯，「一蚊店」Dollar General（DG）股價在業績後大跌三份之一，可以說是在過江龍Temu激烈競爭下的受害者，可是Temu母公司拼多多（PDD）的股價跌幅更慘烈，證明美國低價零售業「捲」的情況非常嚴峻，某程度亦反映了美國消費者已被過去幾年的高通脹蠶食得無以為繼，有些像香港各行各業在通關經濟復甦的幻想破滅後，失去繼續撐下去的意志。至於上周提及的美國經濟數據，次季個人消費由原值2.3%大幅調升至2.9%，本欄已經說過因總統選舉臨近，有許多水份，DG和PDD的股價表現更能反映美國人的消費狀況。
在此，王弼不能不讚賞股神巴菲特的高瞻遠矚，又一次再於科技股泡沫爆破前大手增持現金，留意是股市早於兩
季前開始減持蘋果（AAPL），當時AAPL股價還未受惠於AI概念，股價還是在170美元水平，而股神已開始減持，到了第二季，因AI刺激爆升至230美元以上，股神加速沽貨。第三季，股市經歷了8月黑色星期一股災和上星期的調整但AAPL仍在220美元以上，相信股神會繼續大手堅持AAPL，而留意股神最新納入持股的安達保險（CB），股價表現則逆市堅挺，由7月初的250美元緩緩上升至周五的287.5美元，不知股神是否一邊沽AAPL一邊購入CB呢？王弼認為，CB是值得當大市調整逢低吸納的好股。最後，TLT果然因市場憂慮經濟衰退而持續上升，上周高見100.78美元，淡市下總算對讀者有交代。
