繼8月下跌，美股在9月首星期未能扭轉弱勢，三大指數繼續調整，標普500指數跌1.3%、道瓊斯指數跌0.7%、納斯達克指數跌1.9%，代表中小企業的羅素2000指數更下跌3.6%，美匯指數突破105，挑戰本年3月的高位，日圓跌至148水平。美匯上升，美股下跌，反映避險情緒升溫，9月是傳統的股災月，
在未來數星期應否審慎一些？
2023年美股逞強勢，標指年初至今升幅逾17%，納指更達28%，追回大部份2022年的跌幅，靠的是市場不斷預期CPI降溫，聯儲局減息，另外靠的是市場對人工智能股的亢奮。CPI確實大幅回落了，不過聯儲局卻未肯在可見的將來減息，華爾街似失去耐性，不再每天唱聯儲局很快會減息，反而開始把報道的焦點投放在經濟下滑的風險。目前，美國勞工市場確實有降溫跡象，非農新增職位成遞減趨勢，由年初的47.2萬份，輾轉下跌，自6月起跌破了20萬份，一路未能重上20萬水平，亦有報道指出，僱主不願再出高價搶人手，世界最大零售商沃爾瑪（WMT）最近就裁減了新入職人員的時薪。其實美國的勞工市場，過去幾年缺人手，主要是疫情時裁減了太多人手，現在把他們在請回來而已，現在全職工作人口跟勞動人口的比例，只不過重回疫情前水平。換句話說，並非如拜登政府所宣傳，他的政策創造了千千萬萬的就業，只是疫情消失了，經濟自然復甦，職位重新的回來，一切重回基本步而已。然而，代價是國債大幅增加、聯儲局濫發了許多鈔票，加上地緣政治緊張，全球供應鏈重組，影響了生產力，這些都是要還的，終於在通脹率和利率上反映。
本來，以華爾街一向的態度，新增職位減少，可以被解讀成通脹降溫，可以作好消息把股市炒上，然而，自8月開始以來，美股未能繼續炒上，相信原因是勞動市場減弱是一把雙刃的劍，可以降低CPI，但亦可帶來消費疲弱，亦意味僱主因前景不明朗不願進行新的投資。至於整體CPI，經過連續12個月的下跌，在6月低見3%後，7月回升至3.2%，8月數據會再本周稍後公佈，有大行預測會上升至3.6%。就業放緩帶來疲弱的消費，卻又未足夠把CPI拖低，若CPI重拾升軌，美股又會重新受滯脹的威脅。可能華爾街看見未來數月CPI的不利發展（特別是近來油價強勢），因此開始把勞動市場放緩看成是壞消息，一改以往當作好消息炒起股市的作風。
另外，AI狂潮憑ChatGPT炒了一年，相關股份再上升的水位已有限，龍頭股英偉達（NVDA）本周跌近30美元，補回業績前的裂口高開。同一時間，中美關係緊張導致蘋果（AAPL）股價大跌，王弼認為，投資者對AAPL的政治風險不應掉以輕心，如果AAPL持續調整，必然對美股各大指數構成壓力（特別是納指），因此在9月份，投資者還是應審慎一點。
