銀行是Call Loan 還是Offer Loan?

　　《2025年世界競爭力年報》評選香港為全球最具競爭力的三大經濟體之一，排名重返全球第三，非常值得慶賀。香港在「稅務政策」和「商業法規」排名全球第一；在「政府效率」和「營商效率」上升至第二。值得一提的是「營商效率」獲評為世界第二，反映商界領袖對香港競爭力的正面看法。香港的優勢還包括法治、法庭獨立審訊、簡單稅制、低稅率、市場高效透明、金融系統穩健、對標國際最高水平的便利營商環境，以及資金、資訊、貨物及人員自由流動等，獲得商界認同。這些是世界競爭力年報的評價，並非筆者在吹虛。

　　再說說世界紛亂的另一面吧。國際形勢持續動盪，俄烏戰爭、以巴衝突、以伊打仗，加上貿易戰、關稅戰等等，這一切仍然沒有停止。戰爭給人類帶來不少災難，關稅戰也讓經濟出現許多不確定性。還好我們身處和平的東方國度，感恩生活在穩定繁榮的先進城市，正是東邊日出西邊雨，殘酷的戰爭離我們很遠，加徵關稅也沒有讓我們直接受損。因此，香港IPO市場異常蓬勃，集資金額位列全球第一，香港的國際金融中心地位得以鞏固提升。這邊廂環球資金持續湧入，振興了本港金融股市；另一邊廂銀行的存款充裕，又會不會讓部分資金流進樓市？

拆息停留在1釐內  資金將投進樓市

　　香港目前的銀行同業拆息停留在1釐之內，而港元定期存款利息也在1釐以下，相比兩三個月前急跌了三分之二，如果這個現象持續，大量的港元會另找其他投資，部分資金流進樓市是很正常的。日前與香港主要銀行商業部主管和幾位經理舉行飯局會議，談到近來銀行對地產客戶的按揭取態，原來他們不是在Call Loan，而是要Offer Loan放款，證明銀行資金充裕，借錢給客戶買樓還是比較穩妥。

　　席間與幾位商界朋友談起樓市，原來他們都有投資物業，不過早幾年銀行不借錢，大家都是一次性付款（Full Pay)購買。今天利率大幅下調，銀行主動要求客戶借錢，源於早兩年掛著向客戶Call Loan，或者要求客戶轉賣物業還債給銀行，再加上大量外資流入本港，銀行普遍出現「水浸」現象。筆者相信，下半年是樓市在谷底徘徊及鞏固之時，市場的筍盤和銀主盤將會被消化吸收，利息如繼續低迷，資金就要尋找出路，加上銀行不是Call Loan而是Offer Loan，樓市肯定直接受惠。

　　筆者並非要刻意推動讀者投資物業，但是如果屬於有自住需要，那麼下半年一定是入市良機。連過去一直看淡樓市的摩根士丹尼也忽然轉軚，大摩分析師指出，本地樓價於5年前自高位回落30%，部分指標指向或已見底。即使目前可能還處於早期階段，但看到了數個值得樂觀的理據，認為香港樓市或將迎來4至5年的上升周期 。利好樓市的正面因素與筆者看法大致相同，主要有3點，包括取消雙倍印花稅、內地買家湧入以及近期本港銀行同業拆息（HIBOR）利率下調，改善了供樓負擔水平，從而釋放壓抑需求及投資需求。