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弼尖言論
侵叔黑船來華 中國或成贏家
 
王弼
專業投資者
香港奧國經濟學院院長
易方資本首席經濟師
2018年7月16日

  1853年,美國海軍准將馬休佩里(Commodore Matthew Perry)率領四艘戰艦駛入江戶灣(今東京灣),向日本遞交國書,要求日本開國對美貿易。由於當時戰艦使用的防鏽漆是黑色的,所以日本人把時間稱為「黑船來航」。佩里將軍的態度,依王弼想像,大概是扔下國書,列出美國的要求,臨走前拋下一句:「你照做,我給你一年時間準備,明年回來簽約。」1854年,美日簽訂《神奈川條約》,江戶幕府隨即對造船業解禁。14年後,明治維新,開啟日本脫亞入歐現代化之路。

  美帝之跋扈囂張,百年後再次侵襲東方。2018年5月初,由美國財長梅努欽率領的美國貿易代表團到訪北京,也拋下8點要求,包括中方削減貿赤二千億美元,但重中之重,是要中國政府停止所有國企補貼、所有關稅不得高於美方、中方也不能對美國施加的關稅作任何報復。其後,中美高層雖然有過兩次會面,但沒有實則進展,美國除了拋下最初的8點要求,和佩里拋下國書一樣,不見得有任何讓步。跟百年前不同的,是今次美國沒用炮艦,只用關稅作武器,企圖全面打開中國市場。自鴉片戰爭起,中國歷史離不開與外國勢力周旋於閉關自守和市場開放。

  上周本欄談及,王弼最擔心的,是如果中國只爭取短期的外交勝利,利用關稅以外的手段報復美國,例如高調打壓在華投資的美商,短期結果,當然可以令美股大跌,迫特朗普重回談判桌。可是長遠而言,這只會給侵叔藉口,惹來更大的報復,而且美國的報復可以不限於貿易和經濟,甚至延伸南海和台灣。正如朋友湯文亮博士在奧國學院和明報聯合舉辦的「豪華夜宴」上說,10%的關稅,其實是雙方的落台階,因為稅率很低,不重大影響中美經濟。美國發窮惡,獲得了一些稅務甜頭,彌補國家財赤,中國不反擊,如其說是示弱,倒不如說是跳躍前的屈膝,買時間發展科技,繼續開放市場和降低關稅,如果「明治維新」能在中國發生,中國或成最大贏家。

  所以,如果中國能沉著應戰,港股已很大程度反映了500億的關稅影響,估值比美股吸引。我上星期擔憂的,是如果中國由鷹派主導,打壓在華美商,則美股有追跌可能,而港股也不可能有顯著反彈。只要中國繼續克制,我維持港股在下半年跑贏美股的預測。有一些股票,實在跌得很殘,有人開始擔心,問我應否止蝕。我很喜歡湯博士說的一句話,他做物業生意,就算看不好物業短期的前景,也不會胡亂把生意賣掉。我認為長線的股票投資,也是同一道理,短期受壓,不要輕言放棄,我最近也於9元樓下增持了股價低殘的玖龍紙業(2689)。中美貿易戰,生意也是要做,玖紙是龍頭股,市場因內需快速增長,但估值低,不應輕言放棄。

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1. 貴公子 2018-07-16 13:09:37
我也留意玖龍紙業(2689)幾個月, 股價真的平到笑, 但仍未到買入訊號, 一浪低於一浪, 可能仲想大平賣!
2. 玖龍紙業(02689) 2018-07-16 13:43:26
現價8.460最高價9.020
升跌(%)0.500(-5.58%)最低價8.450
3. 真真薯片 2018-07-16 19:16:20
貿易戰最壞情況,可以變成歐債危機翻版,同一個沽空理由,一年內一而再再而三咁翻炒,變左沽完一浪又一浪,服匯樓級級跌,市場跟住中美正苦開會談判時間表上落,其實最終只係大戶贏錢

歐債打既係歐元,貿易戰就打人民幣,藉口唔同,動機同方法其實一樣
5. 引刀一快 2018-07-17 08:57:39
中國需要嘅,唔係明治維新,而係第二個文化大革命,一個目標與手法正確嘅文化大革命。中國衰就係衰喺文化。
6. 貴公子 2018-07-17 09:16:19
真真薯片
樓市今年仲未跌, 反而升左10%
7. 真真薯片 2018-07-18 00:26:45
刀兄,我覺得中國最好唔好變,以師兄既級數,應該立即明白我想講乜,劃公仔費事劃出腸
8. 十一哥 2018-07-18 12:44:34
王仔    老鄧一揸番莊、已經即行~小平維新~啦!唔係點得今日四維放數…又點會整到陀地眼紅呢?阿爺點會分鷹鴿兩派、比得入門就會令佢情根深種、些少家暴都會逆來順受…趕都唔肯扯嘅、外家果邊難揾食呀!

9. 十一哥 2018-07-19 12:55:59
阿爺已經一門高人…仲喺度口擘擘教阿爺點制造人、又改變~又劃牛雜扮高深、成日吹論點~結果都未識睇、冇料 ? 邊個會囈你埋枱show hand!


10. 不明時勢 2018-07-20 09:09:12
倭國明治前仍是農業社會。