是否沒有阿基米德,便沒有炒家

湯文亮博士
紀惠集團行政總裁

  當阿基米德幫希臘皇帝解決了皇冠是否有滲入白銀之後,變成皇帝身邊的大紅人,做科學研究的時候可隨意發揮,有時候不知不覺間口出狂言,竟然說根據他的理論,若果有一個支點,他連地球都可以舉起,而他所說的便是大名鼎鼎的槓桿原理,而這條理論更加在香港物業投資界廣泛地被應用,所有炒家都奉若神明,但阿基米德先做了一個假定,就是槓桿在不會折斷的情況下,才可以將重物升起,就是這個假定,槓桿只不過是一個理論,實際要進行的時候就要評估槓桿的實力,亦即是施行槓桿法的人本身實力,投資者若果錯誤地運用槓桿原理,有可能因此而受傷,而政府實施的打擊炒樓措施之中,銀行收緊按揭亦即是去槓桿化,不過,在實施過程之中,亦要相當小心,否則會破壞香港自由經濟體系,從而令香港踏入經濟衰退,我想,這亦不是政府希望看到的事情。

  槓桿原理之引人入勝,就是可以以部份,甚至小部份的金錢,可以擁有市值龐大的資產,但亦有人忽略了一件事,就是當買入資產的同時,亦買入數目龐大債務,資產的價格可升可跌,但債務則會維持,並且會以一個穩定的速度上升,這些就是利息,所以,就算一個很穩重的人,買樓的時候付了五成首期,但由於政府的打壓樓市措施奏效,又給那些專家講中,樓價真的下跌五成,他便會變成零資產,亦即是他的槓桿比率是無限大,大家都知道那個人不是炒家,但在政府的淫威之下,他的資產不翼而飛,但債務仍然保留,亦即是說,那人是政府打壓樓市之下犧牲者,我又不明白,點解政府明知樓市若果大幅下調,一定會有一些犧牲者,還要繼續出招,而且官員們還沾沾自喜,認為打擊樓市措施奏效,這點,我相信很多人都不明白。

  其實,在物業投資市場,炒家的出現與阿基米德沒有什麼關係,因為,曾蔭權要打擊的炒家根本不會利用槓桿原理,他們根本是賭徒,他們在落訂之後便賭有沒有人願意出更高價錢接貨,如果沒有,他們便會有很大機會放棄交易,損失訂金便算數,與槓桿原理拉不上關係,更加與阿基米德拉不上關係,所以,就算沒有阿基米德,都會有賭徒,或者物業炒家。