有一本書將風險與貪婪串連在一起，它說‘投資這件事，最難估算的不是風險，而是貪婪’，我唔知道這本書講得有沒有錯，不過，我知道它的說法並不完整，它只提貪婪，不提恐懼，其實貪婪與恐懼都是和風險有關，若果以香港物業投資市場為例，貪婪與恐懼都可以令投資者賺大錢，或者蝕大本，出現這個分別就是當事人如何用風險來演繹恐懼與貪婪。

　　我唔記得邊個講當別人貪婪的時候我恐懼，當別人恐懼的時候我貪婪，這是一條大道理，不過，大道理亦不是一定對，亦要因事制宜，因時制宜，大家可能會認為在過去幾年將自住物業賣走的人一定很恐懼，但結果可能會很意外，我估計，在過去幾年將自住物業賣走的人，他們的心態是貪婪多於恐懼，這樣，究竟我應該恐懼抑或貪婪，就算問講上述一句話的人，他亦不知道如何作答，或者他會說，要因事制宜，因時制宜。

　　如何將貪婪與恐懼和風險扯上關係，我想，恐懼就是將風險擴至無限大，什麼事都做好風險管理，甚至連李嘉誠先生所說的量力而為仍嫌不足，要量力而不為，結果，當然會損失很多機會，但亦沒有什麼實際損失，這亦是可以預料得到的事，而貪婪就是將風險縮至無限小，或者根本不知道風險的存在，反而會令忽視它的人有無限損失，這是無可估計，若果以貪婪心態投資，贏就固然好，輸就很難翻身，所以，在投資角度，恐懼比貪婪好一些。

　　我說在過去幾年將自住物業賣走的人心態是貪婪是有根據，因為他們賣樓只不過希望日後樓價大幅下跌後再回購，這不是貪婪又是什麼，以此推論，賣樓的人又不一定是貪婪，他們可能是恐懼，在1997年前的時候，樓價日日飆升，那些未有物業的人不顧一切買樓，他們甚至未有足夠首期，或者每月固定供款都成問題，但是他們擔心樓價再升，就算力有不逮亦在所不惜，這不是恐懼又是什麼，既然貪婪與恐懼的關係錯綜複雜，亦不是三言兩語可以說得清楚，以我自己的投資策略來說，首選是恐懼中帶多少貪婪，次選是貪婪中帶有恐懼，不過，仍然是因事制宜，因時制宜。