買REIT勝買長實新地

鍾維傑

卓淩地產分析有限公司行政總裁

2010年7月24日

有留意這欄之讀者，都會知道筆者是部份REIT (Real Estate Investment Trusts, 地產投資信託基金) 之捧場客，尤以收息角度看，不但省了傳統實物收租的麻煩，息率也較一般收租物業和不少藍籌股高，五厘或以上屬平常 (以近期股價計，粗?的可?巧以往文章http://www.real-estate-tech.com/big5articles/hkej555.htm)。

甲) 與長實新地恆指比

數年前剛推出REIT時，有人認為這些「收租股」價格長遠會少點波動，且升幅可比一般地產股遜色，即較「悶」，只宜守不宜攻，誰知道連這也估錯！不但有 REIT 給喜歡「守」者提供保本機會，更有些提供比地產藍籌優勝之回報，以看圖識字方式，?巧以下圖表 (數據來自Yahoo! Finance, 2007年11月8日=1.00)：

一) 守得又贏得的: 領匯

二) 贏得不少的: 越秀、睿富

三) 贏少少的: 冠君、泓富、陽光

四) 還拍得住的: 富豪

乙) 和香港住宅比？

相信亦有讀者會問和香港近年有不俗升幅之住宅又怎比？技術上這有些麻煩，一來不是股票比股票，二來 REIT持的不是本港以外物業就是商業類物業，不過比就比吧。以下是由2009年1月至今之價格升幅 (住宅數據基於中原住宅指數)：

本港住宅	冠君	越秀	領匯	泓富	富豪	陽光	睿富
40%	54%	65%	45%	39%	64%	29%	67%

除陽光外，所有REIT皆拍得住或勝平均住宅升幅，且放盤比實物甚方便，上網便可，使費手續也簡單。

喜愛投資房地產者，REIT是渠道之一，就算買貴或甚至買錯，總有些少息收，因不只靠一個物業單位一個租?，而是一組物業多個租?。

註：睿富已除牌，因所持物業已售給別人。

另註：利益申報，筆者持有一些REIT股份。此外，此文部份分析來自筆者與香港大學齊做的研究。

作者電郵:contact@real-estate-tech.com